中证智能财讯哈三联（002900）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.13亿元，同比下降21.08%；归母净利润亏损9239.04万元，上年同期盈利2627.13万元；扣非净利润亏损8919.59万元，上年同期盈利2113.47万元；经营活动产生的现金流量净额为4388.63万元，上年同期为-6281.07万元；报告期内，哈三联基本每股收益为-0.29元，加权平均净资产收益率为-4.39%。
以8月26日收盘价计算，哈三联目前市盈率（TTM）约为-79.16倍，市净率（LF）约2.37倍，市销率（TTM）约4.65倍。
资料显示，公司主要从事化学药品制剂及特色原料药的研发、生产和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.39%，同比下降5.61个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.23%，较上年同期下降3.96个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4388.63万元，同比增加1.07亿元；筹资活动现金流净额3156.52万元，同比减少2.75亿元；投资活动现金流净额-1.09亿元，上年同期为-2.39亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少33.21%，占公司总资产比重下降6.03个百分点；固定资产较上年末增加0.23%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；在建工程合计较上年末增加34.42%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少34.4%，占公司总资产比重下降1.7个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少82.43%，占公司总资产比重下降4.72个百分点；短期借款较上年末增加11.54%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加5%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；长期递延收益较上年末增加21.92%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.14亿元，占净资产的15.64%，较上年末增加607.1万元。其中，存货跌价准备为1480.98万元，计提比例为4.51%。
2025年上半年，公司流动比率为1.02，速动比率为0.74。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、UBS AG、吕仕铭，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、张静、王宪梅。在具体持股比例上，王明新持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 秦剑飞 | 3092.63 | 9.775727 | 不变 |
| 哈尔滨利民盛德发展有限公司 | 1237.5 | 3.911713 | 不变 |
| 周莉 | 919.69 | 2.907114 | 不变 |
| 诸葛国民 | 675 | 2.133662 | 不变 |
| 秦臻 | 642 | 2.029349 | 不变 |
| 保宁新兴市场中小企基金(美国) | 201.83 | 0.637988 | 不变 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 143.9 | 0.45486 | 新进 |
| UBS AG | 123.81 | 0.39137 | 新进 |
| 吕仕铭 | 84.32 | 0.266534 | 新进 |
| 王明新 | 82.15 | 0.259675 | -0.187 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
