中证智能财讯元隆雅图（002878）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.91亿元，同比增长15.37%；归母净利润亏损460.72万元，上年同期亏损2315.91万元；扣非净利润亏损711.91万元，上年同期亏损2560.15万元；经营活动产生的现金流量净额为9422.91万元，上年同期为-1.82亿元；报告期内，元隆雅图基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.37%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为251.18万元，其中计入当期损益的政府补助为343.09万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为37.5万元，少数股东权益影响额（税后）为-100.02万元。

　　以8月22日收盘价计算，元隆雅图目前市盈率（TTM）约为-22.69倍，市净率（LF）约4.03倍，市销率（TTM）约1.77倍。

　　资料显示，公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.37%，同比上升1.16个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.37%，较上年同期上升0.74个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9422.91万元，同比增加2.76亿元；筹资活动现金流净额-3.45亿元，同比增加5334.07万元；投资活动现金流净额-6836.88万元，上年同期为-1769.56万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少51.52%，占公司总资产比重下降10.73个百分点；固定资产较上年末增加81.03%，占公司总资产比重上升8.74个百分点；使用权资产较上年末减少90.41%，占公司总资产比重下降6.18个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的3.68%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少55.72%，占公司总资产比重下降8.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少45.89%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；合同负债较上年末增加12.61%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；其他非流动负债较上年末减少36.1%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.63亿元，占净资产的20.69%，较上年末减少1673.37万元。其中，存货跌价准备为7264.29万元，计提比例为21.62%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.59，速动比率为2.12。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为郭小珏、BARCLAYS BANK PLC、汪志胜、高盛国际-自有资金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、王晓春，取代了一季度末的唐杨、邵启强、东方红启东三年持有期混合型证券投资基金、王恒林、程振华、刘泰瑜。在具体持股比例上，元隆雅图(北京)投资有限公司、李素芹、孙震、2025年员工持股计划之第二期员工持股计划持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。