中证智能财讯星帅尔（002860）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.32亿元，同比增长8.59%；归母净利润1.22亿元，同比增长31.79%；扣非净利润1.1亿元，同比增长25.96%；经营活动产生的现金流量净额为9868.72万元，上年同期为-4769.57万元；报告期内，星帅尔基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为5.99%。

　　以8月20日收盘价计算，星帅尔目前市盈率（TTM）约为30.43倍，市净率（LF）约2.38倍，市销率（TTM）约2.43倍。

　　资料显示，公司的主营业务为研发、生产和销售各种类型的制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，中小型、微型电机产品，以及太阳能光伏组件，致力于打造一体两翼“以家电板块为基础、以新能源板块为先导”的发展模式。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.99%，同比上升0.64个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.08%，较上年同期上升0.28个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9868.72万元，同比增加1.46亿元；筹资活动现金流净额-2.07亿元，同比减少1.73亿元；投资活动现金流净额-4034.7万元，上年同期为-3.94亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少28.34%，占公司总资产比重下降4.94个百分点；应收款项融资较上年末增加439.84%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.06%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；固定资产较上年末减少3.16%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降10.44个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.5%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；短期借款较上年末减少25.56%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少76.81%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.5亿元，占净资产的15.82%，较上年末增加773.54万元。其中，存货跌价准备为1254.8万元，计提比例为3.46%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.19，速动比率为1.92。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金、华富科技动能混合型证券投资基金、财通资管先进制造混合型发起式证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中航趋势领航混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的胡毕霞、兆信瞭望13号私募证券投资基金、浦忠琴、于清水、邵逸群。在具体持股比例上，张坚持股有所上升，陈丽娟、杭州富阳星帅尔股权投资有限公司、兆信集合1号私募证券投资基金、孙华民持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。