中证智能财讯三晖电气（002857）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.46亿元，同比增长41.64%；归母净利润亏损1630.97万元，上年同期亏损1562.7万元；扣非净利润亏损1861.58万元，上年同期亏损1886.23万元；经营活动产生的现金流量净额为-9168.37万元，上年同期为-5586.49万元；报告期内，三晖电气基本每股收益为-0.1263元，加权平均净资产收益率为-3.15%。

　　以8月14日收盘价计算，三晖电气目前市盈率（TTM）约为180.81倍，市净率（LF）约6.15倍，市销率（TTM）约4.35倍。

　　资料显示，公司主要从事与电能表的生产、检定、使用、信息采集、仓储全过程相关产品及储能产品的研发、设计、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.15%，同比下降0.1个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.34%，较上年同期上升0.46个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9168.37万元，同比减少3581.88万元；筹资活动现金流净额-699.76万元，同比增加461.6万元；投资活动现金流净额2336.1万元，上年同期为-1.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少19.83%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；存货较上年末增加15.12%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少13.37%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；合同资产较上年末增加26.68%，占公司总资产比重上升1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加85.02%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.24%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；应付职工薪酬较上年末减少56.59%，占公司总资产比重下降1个百分点；应交税费较上年末减少43.25%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.35亿元，占净资产的26.42%，较上年末增加1776.94万元。其中，存货跌价准备为709.88万元，计提比例为4.99%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.38。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈海华、张建飞，取代了一季度末的中信建投证券股份有限公司、国投证券股份有限公司。在具体持股比例上，李玉梅、黄金虎持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，三晖电气10.3%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东上海长耘企业管理合伙企业(有限合伙)质押1313万股公司股份，占其全部持股的51.1%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。