$麦格米特(SZ002851)$   简单分析：

HVDC即高压直流设备，主要核心为变流站，主要用于高功率（400/800v）AIDC机柜，采用中压直流供电，通过变压器进行交/直转换，减少能量损失并提高系统稳定性。其中，GB300由于HBM增加，机柜功耗有所提升，电源模组中的PSU同步从5.5KW升级至了12KW。

而目前电源供应链大概程度为：

光宝科技 8.5kw；mm 12kw；台达电子15kw；

且台达处于主导地位，占据了半数以上的订单，但mm的优势是稀有矿产的产业链；

公司层面：董总的眼光其实比较长远和激进，大量的扩产，其实含有赌的成分，其布局从最初的AC/DC，逐渐向BBU、超级电容等领域拓展。麦格米特与台达公司合作的台达800V HVDC power shelf，旨在解决有限体积内无法无限增加功率的问题。

mm其实最早在5月就已进入nv链名单，7.31更新后的供应链名单与ynsk成为唯二的中企！（这个消息的预期有限，因为不是新消息）

但是其HVDC的前景包括，华为384、GB300、rubin等都是星辰大海。且据传泰国两条产线已经吹货了！

这个阶段的mm其实和去年的wr非常相似，

唯一性：去年wr由于承包罗森道至26年的产能，224g预期打满（包括神宇的创展设备也没实现），mm取于国内稀有材料的优势，也是国内唯一一家突破高功率电源的公司；

地位性：wr有大哥安费诺，mm有大哥台达（值得注意的是，wr是nv的间接供应商即2级，而mm是一级供应商，规避了大哥吃肉，小弟喝汤的缺陷）

技术面：mm控盘程度高，包括连续两根上影线，洗走了7000户，搭建了平台，为即将的突破蓄力！

mm的高功率电源受益于国内稀有金属的产业链，以及华为、rubin等高功率电源的需求，现在属于打预期阶段，未来将是星辰大海！