以下文章内容，均为个人对于市场复盘的思考，不构成投资建议！股市有风险，投资需谨慎！

一、市场分析

医药板块早盘强势,辰欣药业三连板。 影视院线

持狭走强,20cm幸福蓝海五天四板。

此外西藏水电站西藏旅游八连板,西宁特钢、南

方路机八天七板,鲭建河山午后淡停。

午后题材再度切换, 生育概念贝因美、佛慈制药

直线拉板。

足球概念、大消费、芯片等快速轮动。

二、逻辑分享

市场盘面依旧割裂 ,随机性太强, 持股体验感不

佳, 盘面的几个细节。

从最早布局互联网金融,基本就对指数的看法更

多的是工具属性, 而非牛市标签。今天算是惯性

抄底的走势 , 明天的话可能会加剧。

市场现阶段注重逻辑的细节, 昨天竞价两个超预

期封单的一个贝因M, 一个大连SY, 竟价撤单也

是超预期, 开盘开板更是超预期。 市场对于题材的热情和按力意愿并不高。

下午下杀主要是金融 (稳定币), 昨天的涨停加速

的中银ZQ今天直接跌停,而互联网金融财富QS

在兑现后又被资金捞起来,金融属性的标的整体

在缩容. 这个影响不大。

指数调控的工具除开金融, 还有之前讲的反内卷

方向, 光伏、煤炭、钢铁等等都是, 最近走势也

是强势, 这些主要还是看筹码。

蹲了一波太辰G , 主要逻辑是预期差, 今天高点

把之前加仓的全部先出局了, 整体逻辑昨天文章

结尾的彩蛋说的很清楚, 这边仕佳GZ今天冲高也提示先落袋。 仕佳GZ业绩没问题, 走势也没问题, 就是短期涨幅比较高, 正常的兑现需求。

市场整体的板块的个股赚钱效应在缩容, 叠加指

数这个位置一个短期偏高 , 另外一个则是指数和赚钱效应的背离, 接下来如果指数调整很多没有硬逻辑的亏钱效应潜在会比较大。

指数这块接下来冲高这个倒是不担心, 但是回落

的情况下如果调整剧烈那么会释放个股的亏钱效应, 盘面芯片半导体在走强, 有逻辑的在走强,

前两年芯片半导体行情辨识度的标的也在异动。暂时先当做Al硬件的发散。

先做一波先手, 属性这块688最近明显独立且强

势 , 另外次新筹码干净,今天去的次新先手了一

点N悍高&, (人性就是这样,上车的时候次新波

动太大少进点,临停两次, 哎, 买少 了买少 了)

所以芯片这块次新也是一个加分项,整体做套利

预期。

以下是对于英伟达GB300与Rubin服务器的最新深度调研,内容涵盖 正交背板、光模块、AEC铜缆、,液冷 方案、服务器订单需求等相关阐述。

1、 Rubin 288现在采用了背板设计, 取代了

cable cartridge这个方案, Rubin 288现在采用

了背板设计, 取代了cable cartridge这个方案.

主要关注的两个重点, 一个是新技术正交背板速

率上相比较铜缆是否有大幅提升, 另外新技术和

新方案的散热是否能有效解决。

2、正交背板的应用显著地提高了良率,对于生

产效率和测试都有很大的提升。

3、Rubin主要有几个变化:一是采用了CX9和

1.6T光模块 , 这是较大的升级. 二是CPO方案实

现了远距离数据传输和集群组建, 会用到光电转

换芯片 , 通过NV Switch进行互联。

4、 Rubin取消 substrate , 直接把芯片封装在

PCB上。后面重点看性能和散热的表现, 可能性

还是非常大的。

5、 Rubin采用正交背板, 会影响机柜内对于铜缆的需求, 但是不是全部取消, 还是留有一部分,

另外在288架构中 , 正交背板只连接了每个

72x4,四个72的分区互联是通过AEC(铜缆新

技术) 连接的。

6、GB300和Rubin在电源上的最大変化是单个功率的提升。GB300延用了GB200的5.5千瓦电源,电源块数量增加到三个或四个. Rubin的电

源功率则大幅提升 , 10千瓦, 一个机柜约要12

个电源。

7、电源品牌方面 , 最早是维谛作为第一供应

商, 英维克在2024年已经导入, 从价格和性能来

看, 英维克都有较大优势。(今天英维克涨停,后

期可以乐观跟踪走势)

8、目前行业对算力的需求持续增长, 这是一个

明显的趋势。 从市场来看, 海外主要需求集中在GB200和GB300,H100和H200的需求则在逐歩减少。

9、目前行业关注的热点主要是GB200 和

GB300。 2025年第一季度, GB200的发货量约

为3300柜 第二季度 发货量接近5000柜。 第三

季度 预计达到 7000柜, 第四季度则预计为8000柜左右。关于 GB300, 整体研发节奏较快.预计第三季度可实现小规模出货 , 大规模出货将在第四季度。

10、预计2026年GB300需求将上升至约4万柜

GB200则进入收尾阶段, 预计2026年仍有约1万

柜的持续 发货, 主要集中在2026年上半年。

11、GB300在前期报价大约是450万左右,价格

相对较高。 主要原因在于采用了新的主板设计,

以及底层物料成本增加 , 特别是CX8网卡,价格

至少比原来CX7翻了一翻、 CDU也重新进行了选型, 电源部分也增加了数量。几乎也是翻倍。

总结:

1、 新服务器机柜在很多地方均有增量 , 新主板

设计, 比较有 壁垒的PCB新技术 , 具体逻辑参考

前面的文章。

2、铜缆这块整体不用担心, 相关铜缆的话主要

看 AEC ( 长芯 BC和新YS、还有之前讲的新亚

DZ) ,这也是为什么前端时间铜缆老标的沃尔走

势如此弱势的原因。

3、新服务器柜机这块也是不错的增量, 从价格

和性能来看, 英维克都有较大优势。

4、 光模块主要从800T到1.6T的放量提升, 重点还是看头部玩家,中际XC和新YS,这也是最近走势强势且独立的原因之一。

以上信息仅为对于公司或者行业逻辑剖析

以及个人记录,仅供参考!#包钢股份斩获雅江项目稀土合金钢订单#  $英维克(SZ002837)$  $新亚电子(SH605277)$