今天写点东西，给比音的持有者打打气。

先说观点，比音只要不做假账不退市，保持目前的财务状况（即便不增长），我可以持有10年。我财务知识还行（非专业），三张报表还是大致看的懂的，我尽力了。

给大家算个资产帐，比音流动资产44亿，流动负债15亿，就算存货价值归0，部分资产和负债抵消吧，只算账面的24亿金融资产（一季报披露现金及现金等价物是26亿），它现在的市值是93亿，之间差值算70亿。那么以比音现在的盈利能力，每年贡献7亿净利润，10年后这个差值就填平了，也就是市值等于净资产了，那这个公司不就等于送给你了吗？如果市净率涨到可怜的2倍，你就多赚一个公司。10年并不长，比音每年还会分点红给你当零花钱用。

你们要相信巴菲特的价值投资理念，他说遇到的时候，正是你可以以更低的价格买到更多优质资产的时候，但前提是投资的钱必须是闲钱，你不会因为生活所迫而不得不改变你的投资行为。所以永远不要去借钱炒股，加杠杆就像在赌场一样，最后的结局都是归0

我个人从去年11月份开始建仓这个股，到上个月历经多次加仓，目前总体还稍有亏损，不过没关系，我不会卖出1股的。我现在还能大幅加仓，但从风险控制看（不是大盘风险，我只分析个股风险），我也不敢，毕竟任何公司都有业绩持续下行的可能。

比音就没有缺点吗？我曾经问过自己一个问题，在服装行业会产生一个大牛股吗？我的回答是有，比如安踏，但确实很难。回头转念一想，衣食住行是刚需，刚需的行业难道不是最好的选择吗？你要做的事情就是在这个行业中找到基业长青的那一个。

巴菲特就钟情于消费股，喜乐糖果，可口可乐都是他的杰作，他晚年买过科技股苹果，但之前他说，科技股的主业是干什么的，有什么前途，有什么风险，他很难搞清楚，所有不投资科技股。一个人只能赚认知以内的钱。如果你把投资变成押注赌博，那离失败就很近了。

下半年比音会涨吗？我不知道，因为我不确定比音的基本面是否迎来了反转，但我也看到了比音积极的一面，比音线上销售持续增长，虽然占比还不大，但这是正确的道路。比音直播非常积极认真，我观察到多个账号从早上7点就开始直播，直到凌晨1点才下播，请问这还不勤奋吗？线下门店冷清是实情，但你看看整个商场，有哪个柜台是人满为患的（除了吃饭的地方），从线下走向线上，这是大势所趋，是人们消费习惯导致的，比音正在改变，我觉得线下门店只需要开一些很大的旗舰店，彰显品牌效应即可，像LV，普拉达那样，还能极大降低成本。我不能说我不在意比音的股价，但我更关心它的四份财务报表。

最后申明，我无意建议你买或者卖，这是你个人的行为。只是对已经持有的朋友说一句，如果在持有比音等待业绩反转，或者清仓走人做个选择，我更倾向于持有比音等待业绩反转。即便今年业绩不反转，保持年净利润7亿，我就持有。

芒格有个好的理念，好公司是不需要借钱的，投资者要选择那些负债率低的公司。比音就是这样的公司，稳健的经营理念才能基业长青。

另外有个诀窍，你可以算一算 （应收账 / 营收） 比率，如果低于10%，那一定是好公司，也就是说它的生意大部分都是先款后货的方式。不信你可以找一批好公司去算一算。比如茅台。做假账的公司必然有个特点，应收帐款高，或者贷款高，虚增利润。

最后说一下5505p89v91 这个草包，其实你说我是托，我无所谓，但只要你开口骂人，对不起，我就要刺痛你，时刻来刺你，以你的素质，我就知道，你一定是个生活艰辛，收入微薄的人，生活的不如意，只能到网上来发泄，装X。你期待股市一夜暴富来改善你的生活，对不起，不可能的，你以骂人的方式展示自己对股市精准预判，这丝毫掩饰不了你亏损的事实，你现实生活中的焦虑，无望，在网络上已展现无余。你崩溃的情绪和急功近利的心态，只会给你带来更大的亏损。

好的投资人最大的品质是专注，而不是骂人，时间是投资最好的朋友。

附上我对比音的学习笔记。我比音的鞋子，穿3年了，还在穿，很舒适。

2025年8月4日