中证智能财讯高争民爆（002827）8月12日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.71亿元，同比增长6.55%；归母净利润6920万元，同比增长25.70%；扣非净利润6188.06万元，同比增长38.12%；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，上年同期为-4294.45万元；报告期内，高争民爆基本每股收益为0.2507元，加权平均净资产收益率为7.35%。

　　以8月11日收盘价计算，高争民爆目前市盈率（TTM）约为79.42倍，市净率（LF）约13.5倍，市销率（TTM）约7.41倍。

　　资料显示，公司致力于推行民爆一体化服务模式，是西藏自治区一家集研、产、销、送、服全产业链于一体的综合服务企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.35%，同比上升0.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.26%，较上年同期上升0.32个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.47亿元，同比增加1.9亿元；筹资活动现金流净额3685.53万元，同比增加3559.95万元；投资活动现金流净额-3572.84万元，上年同期为-3763.59万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加28.25%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；应收款项融资较上年末减少75.12%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.07%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；固定资产较上年末增加2.48%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加33.72%，占公司总资产比重上升4.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加65.81%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；长期借款较上年末减少14.13%，占公司总资产比重下降3.26个百分点；其他流动负债较上年末减少85.98%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9925.9万元，占净资产的10.39%，较上年末增加872.4万元。其中，存货跌价准备为88.21万元，计提比例为0.88%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.6。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合、洪锡坚、刘孜杰、西藏国有资本投资运营有限公司，取代了一季度末的李艳、王涛、丁玲芬、胡小娥、陕西大德投资集团有限责任公司。在具体持股比例上，陈小芬、陈其伟持股有所上升，李代峰持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。