中证智能财讯桂发祥（002820）8月9日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.49亿元，同比下降7.03%；归母净利润亏损391.97万元，上年同期盈利2271.96万元；扣非净利润亏损416.27万元，上年同期盈利2154.07万元；经营活动产生的现金流量净额为3596.86万元，同比下降16.55%；报告期内，桂发祥基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.43%。
以8月8日收盘价计算，桂发祥目前市盈率（TTM）约为5237.2倍，市净率（LF）约2.56倍，市销率（TTM）约4.77倍。
资料显示，公司是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.43%，同比下降2.79个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.43%，较上年同期下降2.54个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3596.86万元，同比下降16.55%；筹资活动现金流净额-3941.61万元，同比增加6275.86万元；投资活动现金流净额1.49亿元，上年同期为-1051.72万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加58.17%，占公司总资产比重上升16.61个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降15.89个百分点；固定资产较上年末减少2.17%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；存货较上年末减少24.13%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少45.65%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应付职工薪酬较上年末减少72.93%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；租赁负债较上年末减少14.62%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.71%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4037.11万元，占净资产的4.55%，较上年末减少1283.8万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年上半年，公司流动比率为11.37，速动比率为10.4。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安多策略股票型证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、李铭祥，取代了一季度末的UBS AG、高盛国际-自有资金、曹惠娟。在具体持股比例上，李辉忠持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 天津市桂发祥麻花饮食集团有限公司 | 6827.33 | 33.989094 | 不变 |
| 南通凯普德股权投资合伙企业(有限合伙) | 301.32 | 1.500066 | 不变 |
| 中山市新达投资管理有限公司 | 154.06 | 0.76697 | 不变 |
| 李林 | 143.07 | 0.712268 | 不变 |
| 李辉忠 | 118.06 | 0.587731 | -0.018 |
| 刘晓芳 | 102.8 | 0.511786 | 不变 |
| 诺安多策略股票型证券投资基金 | 88.36 | 0.43989 | 新进 |
| 李朝晖 | 70.27 | 0.349831 | 不变 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 56.06 | 0.279092 | 新进 |
| 李铭祥 | 53.28 | 0.265243 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
