中证智能财讯富森美（002818）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.49亿元，同比下降11.55%；归母净利润3.18亿元，同比下降6.35%；扣非净利润3.27亿元，同比下降13.37%；经营活动产生的现金流量净额为6.35亿元，同比下降7.16%；报告期内，富森美基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为5.49%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.6元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，富森美目前市盈率（TTM）约为13.42倍，市净率（LF）约1.6倍，市销率（TTM）约6.67倍。

　　资料显示，公司是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.49%，同比下降0.24个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.53%，较上年同期下降0.23个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6.35亿元，同比下降7.16%；筹资活动现金流净额-5.13亿元，同比减少808.93万元；投资活动现金流净额6260.2万元，上年同期为-7830.36万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他流动资产较上年末减少38.23%，占公司总资产比重下降3.29个百分点；货币资金较上年末增加56.34%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少9.66%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；长期股权投资较上年末增加4.71%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司预收款项较上年末减少33.32%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加5.35%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少20.31%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应交税费较上年末减少26.89%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.97亿元，占净资产的8.84%，较上年末增加222.57万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.8，速动比率为2.22。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为社保基金1903组合，取代了一季度末的中诚信红利防御股票指数集合资产管理计划。在具体持股比例上，中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统保险高分红股票管理组合持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。