中证智能财讯山东赫达（002810）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.72亿元，同比增长3.91%；归母净利润1.13亿元，同比下降8.71%；扣非净利润1.05亿元，同比下降9.55%；经营活动产生的现金流量净额为4147.56万元，同比下降73.45%；报告期内，山东赫达基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为4.98%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，山东赫达目前市盈率（TTM）约为22.64倍，市净率（LF）约2.05倍，市销率（TTM）约2.39倍。

　　资料显示，公司的主营业务为水溶性高分子化合物系列产品、食品添加剂的生产、销售；纤维素植物胶囊、空心胶囊生产、销售；化工防腐设备、换热器设备、金属结构件的制造、销售、安装。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.98%，同比下降0.79个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.83%，较上年同期下降0.71个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4147.56万元，同比下降73.45%；筹资活动现金流净额2.34亿元，同比增加2.67亿元；投资活动现金流净额-1.63亿元，上年同期为-3523.59万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加277.7%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；固定资产较上年末减少5.45%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；货币资金较上年末减少13.16%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加10.73%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.81%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加313.7%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；短期借款较上年末减少11.78%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应付职工薪酬较上年末减少27.37%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.37亿元，占净资产的18.8%，较上年末增加1521.65万元。其中，存货跌价准备为317.55万元，计提比例为0.72%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.18。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华商甄选回报混合型证券投资基金、满风启真私募证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金四一八组合、齐淑芳。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、杨丙刚持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。