浙江建投（002761）作为长三角基建领域的核心标的，其价值潜力正随着政策红利释放与订单储备增长迎来重估机遇。这家深耕建筑行业二十余年的国企，通过全产业链布局与战略转型，展现出超越周期的成长韧性。
政策驱动下的订单增长极
公司深度受益于长三角一体化及保障房建设加速，2024年新签合同额突破千亿规模，其中新型城镇化项目占比达37%。在国家级基建项目承接中保持优势地位，杭州亚运场馆、沪苏湖铁路等标志性工程贡献稳定收入流。装配式建筑业务产能规模居行业前列，16个生产基地覆盖长三角重点城市群，绿色建筑技术获国家级工法认证，契合\双碳\政策导向。
业务结构优化提升盈利质量
公司构建\建筑施工+投资运营+工业制造\协同发展模式：
- 工程总承包：EPC+F模式占比提升至45%，带动毛利率改善至5.2%
- 城市更新：承接老旧小区改造项目超200个，形成标准化施工体系
- 海外拓展：北非市场新签合同额同比增长68%，阿尔及利亚基建项目进入收获期
通过收购优质设计院强化前端把控能力，2025年一季度中标PPP项目金额同比增长112%，高毛利业务占比持续提升。
财务结构呈现积极拐点
2025年一季度实现营收201.8亿元，归母净利润同比激增11.6%至2.27亿元，经营性现金流净额连续三个季度改善。关键经营指标持续优化：
- 周转效率：总资产周转率提升至0.58次，存货周转天数缩短28%
- 研发投入：数字化建造技术投入增长35%，BIM应用覆盖率达75%
- 股东回报：近三年累计派现5.41亿元，股息支付率保持30%基准
- 负债管理：通过供应链金融工具将应付账款周期压缩至180天以内
市场动能持续积蓄
二级市场呈现主力资金持续流入特征，近20个交易日成交额放大150%，技术面突破年线压力位后形成上升通道。当前市净率1.67倍，显著低于建筑装饰行业平均水平，安全边际与成长弹性兼备。深股通持股比例从年初0.7%增至1.8%，社保基金一季度增持0.3%流通股，机构持仓结构持续优化。
需关注应收账款周转天数延长至210天的风险，但公司通过保理业务将账期压缩至150天以内。随着长三角基建投资加速落地，公司扎实的订单储备与技术升级能力，为其在新型城镇化建设中赢得发展先机。
（本文基于公开信息分析，不构成投资建议。股市有风险，决策需谨慎。）