今年以来，夏粮稳产丰收，畜牧业平稳增长。国家统计局数据显示，今年上半年，农业（种植业）增加值同比增长3.7%，猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%。

　　行业景气向好，相关上市公司的业绩表现也获得了提振。截至7月16日，深市农林牧渔行业共35家公司披露2025年半年度业绩预告，预计合计实现净利润154亿元—168亿元。

　　多家龙头企业业绩表现亮眼。其中，牧原股份预计实现净利润102亿元—107亿元，同比增长约1190%。新希望预计实现净利润6.8亿元—7.8亿元，同比增长约164%；圣农发展预计实现净利润8.5亿元—9.5亿元，同比增长约830.88%。

　　行业盈利能力修复明显

　　年初至今，牧原股份在成本端持续发力，各项生产指标持续改善，生猪养殖完全成本从年初的13.1元/kg下降到6月低于12.1元/kg。

　　牧原股份有关负责人表示，公司2025年上半年经营业绩大幅提升，主要原因为公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

　　新希望证券事务代表白旭波表示，公司2025年上半年预计扭亏为盈，主要因为在2024年完成了多条场线的防疫改造，同时狠抓生产管理与2024年冬季和2025年春季的防疫工作，使上半年各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降，在上半年平均猪价同比降低的情况下，生猪养殖业务仍然实现同比扭亏。此外，公司饲料业务亦持续优化，在上半年亦取得了量利同增。

　　“公司下一步在养猪业务上将继续抓好生猪养殖管理，持续提升生产指标，降低养殖成本；在饲料业务上通过料种结构调整、发力海外市场等举措，继续提升销量与综合盈利，在全年继续保持良好增长势头，持续恢复盈利能力。”白旭波表示。

　　圣农发展预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润8.5亿元—9.5亿元，较去年同期增长732.89%—830.88%。公司证券事务代表傅志诚表示，业绩大幅增长的主要原因在于：一是坚定推进全渠道策略，高价值渠道占比稳步提升，公司收入结构持续优化；二是公司成本端优势进一步巩固，上半年综合造肉成本对比去年同期实现显著下降；三是除核心业务外，太阳谷收并购合并层面确认投资收益亦有重大积极影响。

　　“公司持续推进种源提升工作，自有种源‘圣泽901Plus’性能已达国际领先水平；同时，继续巩固全产业链一体化布局优势，通过数字化赋能，提升经营管理效率。公司将持续发力产业链两端，在上游持续提升种源性能，扩大种鸡国内市场份额，在下游做大做强食品业务，打造全国性鸡肉品牌。”傅志诚表示。

　　机构看好牧业周期反转

　　进入6月下旬，猪价开始环比回升，据农业农村部监测，截至7月6日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格已连涨3周。

　　据农业农村部猪肉全产业链专家分析称，综合看，在供需两侧多重因素的交织作用下，今年下半年猪价很难出现大涨大跌的局面，预计将呈现平稳运行、窄幅波动的特征。

　　随着生猪养殖行业不断成熟，以及国家相关政策的日益完善，牧原股份有关负责人表示，未来猪周期将会呈现“弱周期、窄波动、慢变化”的趋势。长期来看，未来生猪行业的产能和猪价将维持在一个相对平稳的水平。公司后续会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化的管理，提升各项生产指标，持续降本增效。2025年公司预计出栏商品猪7200万头—7800万头，仔猪800万头—1200万头，成本目标是全年平均12元/kg。

　　国信证券表示，展望未来，看好牧业大周期反转，2025年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。生猪方面，2025年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。五禽方面，禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。

　　广发证券表示，生猪养殖方面，当前生猪养殖从传统自繁自养模式，逐步走向产业链分工细化，从而衍生出聚焦仔猪外销的种猪公司、仅参与育肥环节的放养型公司等。本质上，生猪行业为应对资金、周期、疫病等风险而形成的养殖模式重构——中小养殖户选择参与部分养殖环节，行业母猪产能向规模场集中。展望下半年，由于前期行业产能回升整体较为温和，预计生猪出栏量同比小幅增长，预计2025年下半年生猪均价14—16元/公斤，优质养殖企业有望继续保持盈利。肉禽养殖方面，当前白羽祖代种鸡及父母代种鸡存栏量均处于历史高位，产能供给较宽裕，2025年价格向上弹性或更依赖餐饮消费复苏。