中证智能财讯良信股份（002706）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入23.34亿元，同比增长16.12%；归母净利润2.46亿元，同比增长4.11%；扣非净利润2.24亿元，同比增长12.51%；经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元，同比增长37.38%；报告期内，良信股份基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为5.72%。

　　以8月22日收盘价计算，良信股份目前市盈率（TTM）约为39.5倍，市净率（LF）约3.18倍，市销率（TTM）约2.79倍。

　　资料显示，公司目前从事终端电器、配电电器、控制电器以及智能家居、智能配电柜等电器产品及相关软件系统的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.72%，同比上升0.96个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.05%，较上年同期上升0.61个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.71亿元，同比增长37.38%；筹资活动现金流净额-5478.04万元，同比增加2.74亿元；投资活动现金流净额1.13亿元，上年同期为-2430.47万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少68.63%，占公司总资产比重下降4.13个百分点；应收款项融资较上年末增加50.17%，占公司总资产比重上升3.96个百分点；货币资金较上年末增加38.08%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；固定资产较上年末增加0.39%，占公司总资产比重下降2.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加800.07%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；其他流动负债较上年末增加241.12%，占公司总资产比重上升2.4个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加15.09%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；应付职工薪酬较上年末减少18.66%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.41亿元，占净资产的13.52%，较上年末增加7181.63万元。其中，存货跌价准备为5394.52万元，计提比例为9.06%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.7，速动比率为1.42。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、国泰智能汽车股票型证券投资基金，取代了一季度末的太平资管-中信银行-太平资产致远3号资管产品、太平人寿保险有限公司。在具体持股比例上，国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)、香港中央结算有限公司持股有所上升，FSSA中国增长基金、国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，良信股份10.03%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东任思龙质押4134.5万股公司股份，占其全部持股的38.98%；第三大股东樊剑军质押2881万股公司股份，占其全部持股的49.93%；第二大股东丁发晖质押2288.8万股公司股份，占其全部持股的39.67%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。