券商半年报披露已经进入尾声，西部证券也交出答卷。

　　8月27日晚，西部证券发布2025年半年报，上半年实现营业收入27.89亿元，同比下降16.23%；归母净利润7.85亿元，同比增长20.09%。

　　从业务端来看，公司投行、财富管理、信用业务表现比较突出，自营投资和资管业务板块出现下滑。具体来看：

　　财富管理业务实现营业收入5.42亿元，与去年同期相比，增长42.42%；

　　投行业务实现营业收入1.96亿元，与去年同期相比，增长134.04%；

　　信用业务实现营业收入2.7亿元，与去年同期相比，增长11.07%；

　　自营投资业务实现营业收入10.24亿元，与去年同期相比，下降13.51%；

　　资产管理业务实现营业收入0.71亿元，与去年同期相比，下降10.29%。

　　上半年，西部证券子公司及其他业务收入方面在显著承压，共实现营业收入7.69亿元，同比下降49.18%。其中，西部期货实现营业收入5.3亿元，同比下降60.12%；西部利得基金实现营业收入2.01亿元，同比增长5.52%。其中，公募管理规模1161亿元，同比增长33%；非货管理规模达925亿元，同比增长26%。西部优势资本实现营业收入0.16亿元，同比增长13.24%；西部证券投资营业收入0.27亿元，实现扭亏为盈。其中，总资产规模11.24亿元，规模同比增长9.13%。

　　财富业务表现稳定，投行收入实现高增长

　　从各业务表现来看，西部证券财富管理业务表现稳定，投行业务则表现强劲，成为上半年增幅最大的业务管理板块。

　　数据显示，上半年，公司财富信用板块实现营业收入8.12亿元，同比增长30.19%，持续发挥公司经营业绩“稳定器”的作用。

　　西部证券坚持以“科技赋能+场景化服务”双轮驱动完善陪伴式财富管理服务体系，上半年新增客户数同比增长89%，客户托管资产规模提升8.7%，权益类ETF产品规模同比增长60%。

　　在投行业务方面，上半年实现营业收入1.96亿元，同比增长134.04%。

　　西部证券的投行业务如何实现高增速？在股权类业务方面，持续强化区域深耕，充实项目储备，新增英氏控股、族兴新材申报北交所IPO，目前在审IPO项目5单。在债券类业务方面，上半年成绩显著，共发行公司债券93只，同比增长116.28%，承销规模达到394.82亿元，同比增长80.09%，市场份额稳居省内第一。其中，科技创新债券承销规模68.94亿元，超过2024年全年水平。同时，还成功落地多个重点项目的并购重组及配套融资，如烽火电子项目，为区域国企改革提供了新范式。

　　此外，西部证券正在加快推动债券一二级市场联动机制，发行了全国首单旅游行业一二级联动债“25陕旅Y1”，是全国首单旅游行业一二级联动债暨陕西首只高成长产业债。

　　自营和资管业务承压，均出现下滑

　　自营业务在2025年上半年实现营业收入10.24亿元，营业支出11.14亿元，营业利润率89.12%。与去年同期相比，营业收入下降13.51%，营业支出下降12.10%，营业利润率下降0.18%。

　　尽管自营投资业务有所下滑，但西部证券仍在持续向“自营和客需双轮驱动”的战略转型方向未变，且正持续推进这一核心发展路径。

　　在权益类业务方面，公司多元化策略顺应当前行业发展趋势，聚焦高股息资产，逐步完成OCI策略下的标的池构建和建仓。

　　在固定收益类业务方面，公司不断巩固经营业绩的稳定性，敏锐捕捉品种间的套利机会，积极开展波段交易，同时做市业务积极开展业务模式，着力提升地方债、利率债的做市效率，整体取得较好投资收益。

　　在衍生品类业务方面，公司建立了“多策略、多资产、多投资经理”机制，功能性与盈利性并行，依托做市商牌照、场外交易商牌照，实现对客与自营投资融合的投资理念，不断完善业务风险管控措施。

　　公司资产管理业务在2025年上半年实现营业收入7.11亿元，营业支出6.54亿元，营业利润0.57亿元，营业利润率8.03%。与去年同期相比，营业收入下降10.29%，营业支出下降3.22%，营业利润率下降6.73个百分点。

　　从产品结构来看，公司管理36支单一资产管理计划，规模占比16.57%；169支集合资产管理计划，规模占比41.78%；32支专项资产管理计划，规模占比41.65%。截至2025年6月末，公司资产管理总规模达395.17亿元，较2024年末增长10.48%。

　　业务发展方面，西部证券坚持“投资资管+投行资管”双轮驱动，低利率环境下以纯债类固定收益产品为基础，拓展多资产多策略产品线。同时，围绕普惠金融、绿色金融、养老金融等领域，加强项目储备和重点客户覆盖。

　　收购国融证券获证监会批准

　　除业绩与业务动态外，历时一年多的“西部+国融”并购案正在进入并购整合的关键阶段。

　　8月15日晚间，西部证券发布公告称，近日，中国证监会核准公司成为国融证券主要股东，核准陕西投资集团有限公司成为国融证券、国融基金、首创期货实际控制人。对西部证券依法受让国融证券11.51亿股股份（占比64.5961%）无异议。

　　相关批复文件中提到，国融证券应当切实做好与西部证券的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。西部证券应当会同国融证券按照报送中国证监会的初步整合方案确定的方向，在一年内制定并上报具体整合方案，明确时间表，稳妥有序推进国融证券与西部证券的整合工作。

　　同时，批复文件明确，首创期货应当督促西部证券、陕投集团按照向中国证监会报送的方案，在承诺时限内稳妥有序完成首创期货与西部期货有限公司的整合工作。国融证券应当自批复下发之日起30个工作日内，依法办理上述股权的变更手续。

　　两家券商的并购重组历经14个月。2024年6月份，西部证券发布公告称，基于自身发展需要，正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权事项。当年11月份，西部证券公告披露，拟支付38.25亿元现金从8家公司手中收购国融证券合计64.5961%股份。今年2月份，国融证券变更主要股东及实际控制人等三项申请收到中国证监会的反馈意见监管。8月随着批文落地，这一关键进展为历时一年多的并购案终于注入了确定性。

　　西部证券表示，公司将按照相关法律法规要求办理相关手续，并依法行使股东权利、履行股东义务，维护公司全体股东的利益。