氢液冷领域已形成 “材料-设备-系统”全链条布局：
材料端：卫星化学（成本技术双优）、统一股份（场景适配强）主导；
系统端：英维克（全链自研）、高澜股份（浸没专利）卡位头部；
配套端：川环科技（管路认证）、中石科技（模组材料）协同突破。
短期机会在政策强制落地（PUE≤1.25）与AI芯片功耗飙升的刚性需求，长期壁垒则取决于材料降本能力与技术迭代速度。