中证智能财讯卫星化学（002648）8月12日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入234.6亿元，同比增长20.93%；归母净利润27.44亿元，同比增长33.44%；扣非净利润28.96亿元，同比增长29.61%；经营活动产生的现金流量净额为50.52亿元，同比增长138.88%；报告期内，卫星化学基本每股收益为0.81元，加权平均净资产收益率为8.61%。

　　以8月11日收盘价计算，卫星化学目前市盈率（TTM）约为9.58倍，市净率（LF）约2.08倍，市销率（TTM）约1.3倍。

　　资料显示，公司是国内领先的轻烃产业链一体化生产企业，首家建立了自主可控的轻烃全球供应链，利用绿色工艺生产功能化学品、高分子新材料、新能源材料，实施二氧化碳与氢气综合利用。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.61%，同比上升0.8个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.13%，较上年同期上升0.83个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为50.52亿元，同比增长138.88%；筹资活动现金流净额-30.07亿元，同比减少4.68亿元；投资活动现金流净额-15.16亿元，上年同期为-15.65亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少4.49%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；使用权资产较上年末增加5.56%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；其他非流动资产较上年末增加742.47%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；存货较上年末减少9.65%，占公司总资产比重下降0.7个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少18.12%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加31.15%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加20.74%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；短期借款较上年末减少39.14%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为39.73亿元，占净资产的12.77%，较上年末减少4.24亿元。其中，存货跌价准备为3289.71万元，计提比例为0.82%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.68。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为GATES FOUNDATION TRUST、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合，取代了一季度末的广发证券股份有限公司、BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST、科威特政府投资局、工银安盛人寿保险有限公司-年金产品2。在具体持股比例上，洪涛、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。