$雪人股份(SZ002639)$  午盘开盘后的拉升为诱多，尾盘或跳水

今日雪人股份早盘其股价波动较大，截至中午开盘后出现一波拉升。不过，从技术面和基本面综合分析，此次拉升极有可能是诱多行为，尾盘大概率会加速跳水。

从技术面来看，在早盘的交易中，股价虽有波动，但整体走势并不强劲。中午开盘后的拉升，从盘口观察，并没有明显的大单持续涌入推动股价上涨。分时图上显示，这两次拉升都缺乏大单支撑，更多是小单在推动 ，这表明主力资金参与度较低。并且在拉升过程中，一旦有小单抛售，股价便容易出现回落，显示出下方承接力量不足。通常，缺乏大单推动和有效承接的拉升往往是短期资金的投机行为，并非主力资金的真实做多意图，这是诱多的典型信号。同时，目前股价已经触及相对高位，从技术指标上看，RSI指标已经步入超买区，这意味着股价短期内上涨动能已经过度消耗，随时有回调的风险。而前期在13.3元附近存在大量的历史套牢盘，这些套牢盘在股价上涨过程中会形成强大的抛压，对股价进一步上涨构成阻碍。

再看基本面，雪人股份虽有亮点，但也存在诸多隐忧。雪人股份作为氢能与制冷双主业布局的企业，拥有一定的行业地位和技术优势，在制冷设备领域，全球制冰设备市占率达6.61%，位居第一，还参与了如国家雪车雪橇中心（“雪游龙”）等重大项目，氨制冷技术处于国际领先水平；在氢能领域，掌握氢燃料电池空压机、液氢泵等核心技术，与日本合作推进金属极板燃料电池短堆技术，沙特NEOM未来城订单也在逐步落地，且受益于“十四五”冷链规划以及氢能产业扶持政策。然而，其经营数据却不容乐观。2024年前三季度营收13.13亿元，同比下降8.58%，主要原因是订单节奏延迟以及供应链业务萎缩。盈利方面，扣非净利润占比仅61%（2024Q3），对政府补助及减值回转依赖较大，主业盈利持续性存疑。现金流方面，2024Q3经营现金流1.036亿元，但2025Q1每股经营现金流为 - 0.05元，应收账款周转率仅1.5次，回款效率低，应收账款高达7.73亿元，占净利润的2147.07%，回款能力几乎崩坏。从估值角度，当前PE（TTM）高达153.8倍，远高于制造业均值41倍 ，DCF估值仅6.43亿元，而当前市值却有81亿元，溢价高达1160%，市净率也偏高，达3.31倍（行业均值1.8倍），安全边际缺失。在核聚变领域，公司的氦气压缩机尚未形成专利壁垒，随时面临竞争者的降维打击。

综上所述，无论是技术面上的诱多信号，还是基本面存在的诸多问题，都表明雪人股份此次中午收盘后的拉升难以持续。预计在尾盘阶段，随着市场对其真实价值的进一步认知，以及技术指标超买后的修复需求，股价将加速跳水。投资者需保持警惕，切勿盲目追高，避免遭受不必要的损失。