2025年上半年，安洁科技实现归母净利润6186.59万元，同比大幅下降64.61%。值得注意的是，在这6000多万元的净利润中，超四成来自非经常性损益——具体包括1973.01万元的政府补助、1363.43万元的理财收益与公允价值变动，以及59.6万元的资产处置收益，主营业务盈利疲软态势明显。

　　上海证券报记者就业绩下滑、产品量价齐跌等问题向安洁科技发起询问，截至发稿，尚未收到该公司回复。

　　产品量价齐跌致使盈利能力大幅下滑

　　安洁科技业绩下滑的根本原因，在于核心产品量价齐跌。公司在业绩预亏公告中明确表示：“受市场需求影响，公司产品订单量及单价下降，公司营业收入较去年同期有所下降，同时受固定成本费用等多种因素制约，从而影响了公司净利润。”

　　事实上，安洁科技的业绩颓势自2023年便已显现：2023年归母净利润为3.076亿元，2024年进一步下滑至2.62亿元。这一趋势背后，既反映出消费电子行业整体需求疲软，也与苹果阵营增长放缓、创新力度不足的现状密切相关。

　　国际数据公司（IDC）的最新预测也印证了行业困境，该机构已将2025年全球智能手机出货量增长预期从2.3%下调至0.6%。IDC分析称，由于智能手机普及率的提高、更新周期的延长以及二手设备的蚕食，今年全年的增长将保持在较低的个位数。中国手机市场今年的出货量预计将同比增长3%，但苹果在中国市场的出货量预计将面临1.9%的下滑。

　　从营收结构来看，安洁科技的产品主要分为三大类：智能终端功能件与精密结构件及模组类产品、新能源汽车类产品、信息存储类产品。其中，智能终端相关产品仍是核心营收来源，占比达55.99%，但该类产品毛利率同比下跌3.04个百分点，盈利能力持续弱化。

　　雪上加霜的是，新产品与海外业务未能缓解业绩压力。一方面，由于客户迭代新产品处于量产前试产阶段，成本投入较高，短期内新产品未能对经营业绩形成支撑；另一方面，公司海外新工厂良率和效率仍处于提升阶段，成本较高，同时，海外新工厂业务订单低于预期，产能无法充分利用、产品单位固定成本较高，尚未实现盈利。财报数据显示，2025年上半年安洁科技国外销售收入同比锐减34.64%。

　　“第二曲线”增长乏力

　　在消费电子业务增长乏力的背景下，安洁科技曾寄希望于新能源汽车业务打造“第二增长曲线”。在2020年，公司便开始配合客户推进新能源汽车氢燃料电池核心零组件金属双极板项目开发。

　　但从当前表现来看，新能源汽车业务未能扛起利润大旗。2025年上半年，安洁科技新能源汽车类产品营收为7.199亿元，占总营收比重达32.89%，同比下降8.78%。更严峻的是，该业务毛利率持续滑坡：2022年为34.78%，2024年降至25.06%，2025年上半年进一步跌至18.71%，较去年同期大幅下跌8.55个百分点，盈利空间被持续挤压。

　　此前被市场关注的人形机器人业务，同样缺乏实质性进展。2025年3月，安洁科技曾在互动平台表示，目前公司正在进行人形机器人相关技术拓展和业务规划，后续会根据公司实际情况结合市场需求加快推进业务进展和业务合作。但在2025年半年报中，公司未披露任何与人形机器人业务相关的具体规划或进展。

　　在消费电子、新能源汽车两大主业均不景气的当下，安洁科技的资产质量也暴露出隐忧。现金流方面，2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为3.55亿元，同比下降6.45%，资金回笼能力有所减弱；应收账款虽较此前略有下降，但仍高达12.63亿元，占总资产比例达15.51%。

　　对于正处于转型阵痛期的安洁科技而言，2025年下半年的业绩能否迎来拐点，或将取决于两大关键因素：一是AI技术、折叠屏等创新方向能否有效拉动消费电子产品需求，改善核心业务的量价与毛利率；二是氢燃料电池金属双极板项目能否实现订单快速放量。