中证智能财讯道明光学（002632）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.34亿元，同比增长9.97%；归母净利润1.14亿元，同比增长21.88%；扣非净利润9991.82万元，同比增长22.87%；经营活动产生的现金流量净额为2.38亿元，同比增长1109.27%；报告期内，道明光学基本每股收益为0.1826元，加权平均净资产收益率为5.26%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.3元（含税）。
以8月18日收盘价计算，道明光学目前市盈率（TTM）约为31.13倍，市净率（LF）约2.75倍，市销率（TTM）约3.93倍。
资料显示，公司形成了以反光材料为主、微纳光学显示材料及电子功能材料为两翼的产业格局，未来将以杭州研究院的先导技术为牵引逐步打造成为以薄膜型新材料为核心的平台型科技企业。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.26%，同比上升1.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.2%，较上年同期上升0.45个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.38亿元，同比增长1109.27%；筹资活动现金流净额1.85亿元，同比减少2850.45万元；投资活动现金流净额-2.97亿元，上年同期为-1.05亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加55.14%，占公司总资产比重上升7.41个百分点；固定资产较上年末减少5.07%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；货币资金较上年末增加51.14%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；存货较上年末减少10.87%，占公司总资产比重下降3.01个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加66.95%，占公司总资产比重上升7.19个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加21.78%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；应交税费较上年末减少21.02%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少20.51%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.8亿元，占净资产的17.63%，较上年末减少4638.16万元。其中，存货跌价准备为1.01亿元，计提比例为21.04%。
2025年上半年，公司流动比率为1.91，速动比率为1.56。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为浙江道明投资有限公司，占比39.962%。在具体持股比例上，吴东萍持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江道明投资有限公司 | 24960 | 39.961636 | 不变 |
| 胡慧玲 | 2626.8 | 4.205578 | 不变 |
| 池巧丽 | 1127.88 | 1.805761 | 不变 |
| 胡敏超 | 983 | 1.57381 | 不变 |
| 吴之华 | 790 | 1.264811 | 不变 |
| 金鹰穗通定增35号资产管理计划 | 618.94 | 0.990943 | 不变 |
| 胡智雄 | 604.79 | 0.968289 | 不变 |
| 胡智彪 | 591.79 | 0.947476 | 不变 |
| 吴东萍 | 556.92 | 0.891644 | -0.003 |
| 吕笑梅 | 554.87 | 0.888366 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，道明光学18.22%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江道明投资有限公司质押1.14亿股公司股份，占其全部持股的45.59%。
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
