1. **退市风险高企**：

- **财务恶化**：连续5年亏损（2020-2024年），2024年归母净利润-3.48亿元，净资产仅2004万元（接近负值边缘），若2025年继续亏损可能触发退市。

- **审计问题**：2024年内控审计被出具“无法表示意见”，导致股票被实施ST警示。

2. **债务与流动性危机**：资产负债率96.86%，短期借款56.02亿元，现金流缺口12.3亿元，偿债压力极大。