本报记者张晓玉

　　8月28日，石家庄以岭药业股份有限公司（以下简称“以岭药业”）披露2025年半年报。今年上半年，公司实现营业收入40.40亿元，同比下降12.26%；实现归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，同比增长26.03%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润6.41亿元，同比增长27.08%。

　　对于营收与利润的反向表现，中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧在接受记者采访时表示：“以岭药业上半年的业绩答卷凸显其精细化运营能力。从数据看，营业成本同比下降23.76%，销售费用下降15.28%，成本端管控成效显著；同时产品结构持续优化，其他专利产品营收同比大增53.18%，高毛利创新药占比提升，有效对冲了部分传统产品的销售波动，这是净利润逆势增长的核心原因。”

　　记者注意到，公司经营活动产生的现金流量净额为8.32亿元，同比增长214.97%。“现金流改善主要得益于销售回款周期缩短和存货周转效率提升。”添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，这反映出公司在成本控制和运营效率上的实质性提升。

　　财报显示，报告期内，以岭药业应收账款周转天数由上年同期的98天缩短至67天；存货周转效率提升，存货金额较期初减少2.79亿元；预收货款增长50.26%至4.09亿元，显示渠道备货需求回暖。

　　研发创新是以岭药业的核心竞争力之一。上半年公司研发投入3.99亿元，占营收比重9.87%，报告期内，公司新增国内发明专利6项、国际发明专利6项。

　　“研发投入占比较高体现出公司对创新驱动的长期承诺，结合经营活动现金流净额大幅增长，表明公司正通过技术投入与运营提效实现高质量转型，反映了公司正从追求规模增长转向追求增长质量和效益。”吴婉莹说道。

　　作为以岭药业的核心业务板块，专利中药上半年表现稳健。米内网数据显示，在2024年中国公立医疗市场中成药感冒用药TOP5中，连花清瘟颗粒/胶囊以20.74%的市场份额稳居第一；心脑血管领域，通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊三大产品合计市场份额达18.13%，较2015年提升4.49个百分点，持续领跑口服制剂市场。

　　此外，中药创新成果不断落地。2025年1月，公司全资子公司北京以岭的“芪防鼻通片”获批上市，用于治疗持续性变应性鼻炎；4月，“芪桂络痹通片”新药注册申请获受理；7月，首个经典名方品种“半夏白术天麻颗粒”进入注册流程；8月，“小儿连花清感颗粒”上市申请获受理，儿童用药布局进一步完善。

　　化生药板块成为公司重要增长极。报告显示，以岭万洲国际制药作为化生药业务平台，已拥有15个美国ANDA产品批文，全部在美国上市，其中来曲唑片、阿那曲唑片等4个产品通过“中美共线”途径取得国内批文，来曲唑片集采续约省份达22个。2025年3月，公司首个加拿大上市产品完成商业化落地，欧洲市场也已签约7个产品的代理商，国际化布局持续深化。

　　在CDMO（合同研发生产组织）领域，以岭万洲凭借符合中美欧GMP标准的生产体系，已承接多个创新药临床样品加工及商业化生产订单，业务覆盖北美、欧洲及新兴市场。其子公司万洋衡水制药的原料药基地已完成12个国内原料药注册申报，3个产品递交美国申请，原料及制剂一体化平台逐步成型。

　　在回馈股东方面，公司拟以2025年6月30日总股本16.71亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计派现5.01亿元，现金分红金额占上半年净利润比例达75%。

　　展望下半年，以岭药业表示，将持续聚焦中药创新、化生药国际化及健康产业拓展三大主线，加快在研中药项目推进及ANDA产品出海节奏。胡麒牧认为：“随着中药创新药持续放量、化生药海外市场突破及健康产业规模扩张，以岭药业协同发展格局将进一步巩固。”