$ST华通(SZ002602)$  

世纪华通年初定的第一目标估值1000亿几乎悬念，明天开始迈向第二目标估值1800亿新征程。值此时刻，讲一讲这几天热度很高的传奇IP授权问题。

1、传奇IP授权过程：

1）盛趣国内传奇IP独家转授权给天穹互动（不包括PC端），天穹互动向盛趣支付每年10亿+元且逐年递增；

2）天穹互动再将获得的IP授权，授权给恺英网络、中旭未来等。

3）划重点:

一是天穹股东授权给恺英网络的是传奇私服发布平台的独占权，并非游戏改编的独占权。德寒科技的龙迹之城和其他私服游戏正常授权；

二是盛趣游戏自身仍保留每年一定数量的传奇私服发行权，今年拿到版号的《逐鹿玛法》《玛法传奇》不影响发行节奏。

2、影响分析:

1）对外授权确保每年5亿＋且逐年增长的净利润（24年1亿利润），官服内部保留正常研发发行传奇私服版本做大做强的希望。

（确保未来几年利润和点点互动双核共振，又保留未来希望）

2）每年增厚5亿＋版权收入利润，未来几年盛趣游戏商誉减值的可能性几乎为0。

（160亿的账面价值，每年利润15亿＋，10倍多估值，未来现金流量折现法评估很难减值）

一句话总结:

业绩指引起码又要全面上调5亿＋。

【本文不构成投资推荐，股价上涨三倍短线盈亏自负】