周三(6月11日)市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指再度站上3400点，两市全天成交额1.26万亿，较上个交易日缩量1599亿。截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。

　　板块方面，稀土永磁、游戏、汽车零部件、证券等板块涨幅居前，可控核聚变、生物疫苗、通信服务、饮料制造等板块跌幅居前。

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申万宏源：

　　A股有望迎首个“中国版慢牛”

　　受利好消息影响，周三上证指数反弹走高，收盘再度站上3400点，从分时图看，大小票皆有表现，两市赚钱效应不错，收盘3400多股上涨。

　　消息面上，据人民日报，当地时间6月10日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在伦敦谈到中美经贸磋商机制首次会议时表示，中美双方进行了专业、理性、深入、坦诚的沟通。双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。

　　申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛分析，本轮潜在牛市更可能演绎成首个“中国版慢牛”。在潜在牛市中，港股大概率就是领涨市场。2025年第二、三季度，A股总体继续处于震荡区间内是大概率，不宜轻言突破。需等待各项条件成熟，启动更大级别的行情。

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汽车零件股涨停潮

　　总市值超2万亿的汽车零件板块周三大涨超2%，个股方面，同心传动30CM涨停，美晨科技、欣锐科技20CM涨停，迪生力、泉峰汽车等多股涨停。

　　消息面上，据证券时报，多家车企官宣，作出不拖欠供应商账款的承诺。

　　6月10日晚间，中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯等四家车企分别发表声明，就“支付账期不超过60天”作出承诺。

　　6月11日凌晨，比亚迪通过社交媒体发布声明：“即日起将供应商支付账期统一至60天内” ，成为继广汽、东风、一汽等车企后，又一家响应国家政策的头部企业。

　　比亚迪表示，此举是为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，以及助力中小企业健康发展。“将以切实行动推动中国汽车产业高质量发展。未来，比亚迪汽车将继续通过技术创新与管理优化，携手上下游伙伴共同推动中国汽车产业行稳致远。”

　　6月11日上午，小鹏汽车、小米汽车、长城汽车等车企也纷纷跟进，宣布将供应商支付账期统一至60天内。理想汽车、零跑汽车表示将持续贯彻60天以内的支付账期。

　　北汽集团表示，即日起，对所有符合付款条件的合作伙伴，严格履约执行60天内结算，全面取消商业承兑汇票等增加供应商资金压力的不合理结算方式，缓解中小供应商现金流压力。

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账期缩短有利于行业健康发展

　　据中国经营报，我国自主品牌车企供应商应付账款账期普遍高于国际车企。以2024年为例，大众汽车、现代汽车、丰田汽车、通用汽车、斯特兰蒂斯的账期分别为41.18天、53.78天、54.84天、64.10天和82.76天。

　　而据机构研报数据显示，长安汽车、长城汽车、比亚迪、广汽集团等账期分别为205天、164天、127天、113天；造车新势力中，赛力斯、理想汽车均超过了160天，蔚来汽车为195天，小鹏汽车为233天。

　　另据中国证券报，业内人士表示，主流车企纷纷宣布将供应商支付账期统一至60天内，利好汽车上游尤其是汽车零部件企业，有助于其缓解资金压力，提升运营效率和发展能力，促进整个汽车产业供应链的稳定和健康发展。

　　上述人士分析称，此前国内车企对供应商的账期普遍较长，将供应商支付账期统一至60天内相当于缩短账期。从企业层面看，缩短账期意味着供应商能更快回笼资金，减少垫资压力，降低经营风险。同时，账期缩短也有助于供应商减少融资成本，提升利润空间，企业可以将节省下来的资金投入研发生产等，持续增强自身竞争力。

　　从行业层面看，车企通过缩短账期将传递“合作共赢”信号，有利于增强供应商信任度，减少因资金问题导致的断供风险，长期有利于增强供应链协同，推动行业规范化、长远健康发展。

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券商板块走强

　　而被市场视作“牛市旗手”的券商板块周三走强，截至收盘，兴业证券涨超9%，信达证券涨超6%，东兴证券、中国银河涨约4%。

　　银河证券认为，国家稳增长、稳股市、提振资本市场的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。目前券板块PB估值仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。

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