【万安科技：智能驾驶浪潮下的底盘技术领跑者】
在汽车产业智能化转型的关键阶段，万安科技凭借二十余年技术积淀与战略聚焦，正从传统制动系统制造商向智能底盘解决方案服务商跨越。这家深耕汽车底盘控制领域的企业，通过技术突破与新兴市场布局，展现出强劲的成长动能。
技术壁垒构筑护城河
公司掌握线控制动系统（EHB）核心技术，其研发的电子液压制动装置响应速度达150毫秒，较传统机械制动提升3倍效能，产品已通过比亚迪、蔚来等头部车企认证。针对商用车开发的AEB系统实现静止目标避撞功能，在中重卡市场市占率突破22%，形成127项专利技术集群。与小米汽车联合开发的无线充电系统适配多车型平台，潜在订单规模超1.8亿元。
新兴增长极加速成型
智能驾驶赛道布局成效显著，线控制动产品已搭载于多款L3级自动驾驶测试车辆，2025年一季度新增定点项目金额达3.2亿元。线控转向系统完成第三代迭代，转向精度提升至0.15，进入小鹏汽车供应链体系。海外市场突破加速，欧洲基地获戴姆勒商用车制动系统订单，预计2025年贡献营收1.5亿元。
客户结构持续优化
前五大客户收入占比从峰值75%降至53%，新能源车企客户占比提升至38%。国内新开拓理想、长安等头部品牌，乘用车制动系统市占率提升至15%。机构持仓显示高毅资产等新进资金持股比例达2.3%，香港中央结算持股比例回升至3.5%。
财务质量显著改善
2025年一季度实现营收9.39亿元，同比增长15%，扣非净利润同比增幅达43.6%。毛利率提升至19.8%，主要得益于高毛利产品占比增加（智能电控系统毛利率28.6%）。研发投入占比9.2%，累计专利数突破900项，主导制定3项线控制动行业标准。资产负债率稳定在44.3%，货币资金储备可支撑未来三年研发规划。
行业机遇与战略纵深
全球线控制动市场规模预计2030年突破800亿元，公司在EHB领域的市占率不足5%，替代空间显著。新能源汽车渗透率突破35%，带动线控底盘需求年增长28%，叠加商用车AEB强制安装政策落地，双轮驱动效应显著。政策层面，工信部新规推动AEB成为轻型车标配，公司技术适配方案已覆盖90%国产车型。
技术面观察，股价在14.2-15.4元区间完成筹码换手，近期量能温和放大至历史均量1.3倍，突破15元关键压力位后有望打开上行空间。大宗交易溢价率维持在2.8%以上，显示中长期资金持续布局。随着新产品放量及战略客户突破，估值修复动能逐步显现。
（本文仅代表个人研究观点，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。）