中证智能财讯瑞康医药（002589）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入35.44亿元，同比下降12.11%；归母净利润1816.64万元，同比下降32.35%；扣非净利润289.95万元，同比增长42.54%；经营活动产生的现金流量净额为6788.61万元，同比增长642.20%；报告期内，瑞康医药基本每股收益为0.0121元，加权平均净资产收益率为0.33%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1526.69万元，其中非流动性资产处置损益为1399.86万元。

　　以8月25日收盘价计算，瑞康医药目前市盈率（TTM）约为387.04倍，市净率（LF）约0.86倍，市销率（TTM）约0.62倍。

　　资料显示，公司主要业务为药品、器械配送板块、体外诊断板块、数字医疗板块、医药物流板块、中医药板块、微生态医学板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，同比下降0.16个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.47%，较上年同期下降0.4个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6788.61万元，同比增长642.2%；筹资活动现金流净额1.46亿元，同比增加1.11亿元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为2.57亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加19.96%，占公司总资产比重上升3.51个百分点；固定资产较上年末减少5.9%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；应收款项融资较上年末减少34.19%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.03%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加18.8%，占公司总资产比重上升3.88个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.81%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；衍生金融负债占公司总资产的0.87%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少59.78%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.12亿元，占净资产的15.17%，较上年末增加7758.33万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.1，速动比率为1.02。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为戴文萍，取代了一季度末的王腊梅。在具体持股比例上，陈旭锐持股有所上升，荆州招商慧泽医药投资合伙企业(有限合伙)、许阿生持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，瑞康医药11.16%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东韩旭质押1.01亿股公司股份，占其全部持股的54.5%；第一大股东张仁华质押7381.65万股公司股份，占其全部持股的36.63%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。