公告日期：2025-07-29

西陇科学股份有限公司

关于增加套期保值业务额度的可行性分析报告

为有效降低大宗商品市场风险，对冲主要产品价格波动对公司生产经营的影响，西陇科学股份有限公司（以下简称“公司”）拟增加商品期货、期权套期保值业务额度，现将相关可行性分析说明如下：

一、开展套期保值业务的目的和可行性

公司开展商品期货、期权套期保值业务旨在降低原材料市场价格波动对公司生产经营成本的影响，公司现有产品中包含了硝酸银、银粉、磷酸铁锂正极材料等产品的生产和销售业务，且随着国内新能源产业的不断发展，专用化学品硝酸银、银粉的销售规模不断扩大。近年来，原材料白银、碳酸锂价格波动较大，为避免因原材料价格剧烈波动带来的风险，公司及控股子公司根据生产经营计划择机开展商品期货期权套期保值业务，保证产品成本的相对稳定，降低价格波动对生产经营的影响。

二、公司开展套期保值业务的基本情况

由公司经营管理层根据授权开展商品套期保值业务，并按照公司制定的《商品期货及期权套期保值业务管理制度》等相关规定及流程，进行套期保值业务操作及管理。

1、主要涉及的交易品种

商品期货、期权套期保值业务：仅限与公司生产经营相关的白银、碳酸锂等原材料，交易工具包括但不限于：期货、期权、远期等衍生品合约。严禁进行以逐利为目的的任何投机交易。

交易市场：上海期货交易所，广州期货交易所，上海黄金交易所

2、预计交易金额

经公司2024年度股东大会审议通过，公司(含下属子公司)将根据实际生产经营情况，以存货或订单的数量以及相关合同的执行情况为测算基准确定期货套期保值的数量规模，预计公司及子公司开展商品套期保值业务所需保证金和权利金最高占用额不超过人民币5000万元（含）（不含期货标的实物交割款项），且任
一交易日持有的最高合约价值不超过人民币50,000万元。

由于近期白银价格波动较大，根据业务开展的实际需求，公司拟增加2025年度商品期货、期权套期保值业务额度，其中保证金和权利金最高余额增加至不超过人民币8000万元，任一交易日持有的最高合约价值增加至不超过人民币60,000万元。

前述保证金额度在有效期限内可循环滚动使用，期限内任一时点的保证金金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不超过该保证金投资额度。

3、资金来源

本次商品期货、期权套期保值业务的资金来源为公司自有资金。

4、授权期限

本次增加的商品期货、期权套期保值业务额度开展套期保值业务期间仍为2025年，即自公司2024年度股东大会审议通过之日起12个月内有效。如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。

三、套期保值的风险分析

公司开展商品期货、期权套期保值业务不以投机、套利为目的，主要目的是为了有效降低原材料价格波动对公司经营所带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：

1. 市场风险。理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造成损失。

2. 政策风险。套期保值市场的法律法规等政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来的风险。

3. 仓位监控风险。仓位监控风险主要是保值头寸开仓后，对持有仓位的保证金余额、浮动盈亏、合约到期日、品种交割等监控不到位造成的风险，以及进入合约交割月所持头寸不符合交易所规定、保证金不足等造成强行平仓的风险。
4. 操作风险。套期保值交易系统相对复杂，可能产生由于内控体系不完善造成操作不当，从而产生的风险。

5. 技术风险。由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题从而
带来相应风险。

6. 信用风险：当商品价格出现不利的大幅波动时，客户、供应商、期货或期权交易对手方可能违反合同相关约定，导致公司套期保值未达预期目标。

四、开展商品期货期权套期保值业务采取的风险控制措施

1. 公司已制定了《商品期货及期权套期保值业务管理制度》，对公司开展期货套期保值业务的审批权限、操作流程及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风险控制和交易止损机制，在整个套期保值操作过程中所有业务都将严格按照上述制度执行。

2. 公司合理设置完善的期货业务组织机构，建立岗位责任制，明确各相关部门和岗位的职责权……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。