中证智能财讯海能达（002583）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入22.59亿元，同比下降17.50%；归母净利润9358.18万元，同比下降42.37%；扣非净利润7910.75万元，同比下降46.83%；经营活动产生的现金流量净额为2.39亿元，同比增长525.66%；报告期内，海能达基本每股收益为0.0515元，加权平均净资产收益率为3.81%。

　　以8月14日收盘价计算，海能达目前市盈率（TTM）约为-6.19倍，市净率（LF）约8.73倍，市销率（TTM）约3.89倍。

　　资料显示，公司主要从事无线通信行业业务，主要经营对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的研发、生产、销售和服务以及部分OEM业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.81%，同比上升1.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.09%，较上年同期上升0.16个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.39亿元，同比增长525.66%；筹资活动现金流净额-1168.27万元，同比增加2.12亿元；投资活动现金流净额-2.03亿元，上年同期为-1.25亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加43.71%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少10.03%，占公司总资产比重下降3.55个百分点；存货较上年末增加29.56%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；无形资产较上年末减少4.35%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司预计负债较上年末减少4.46%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加22.16%，占公司总资产比重上升1.7个百分点；短期借款较上年末增加14.94%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；合同负债较上年末增加38.59%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为21.05亿元，占净资产的83.5%，较上年末增加4.8亿元。其中，存货跌价准备为2.25亿元，计提比例为9.66%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.05。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈启来、山东领锐私募基金管理有限公司，取代了一季度末的吕强、帅学波。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、于秀峰、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，海能达13.77%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东陈清州质押2.9亿股公司股份，占其全部持股的40.74%；第二大股东翁丽敏质押1003万股公司股份，占其全部持股的56.99%。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。