$ST未名(SZ002581)$  

一、st未名直接触发因素:子公司停产超期

1.GMP违规停产

控股子公司天津未名生物医药有限公司因药品生产不符合《药品生产质量管理规范》

(GMP)，于2025年4月22日被天津市药监局勒令暂停生产销售。

2.整改不及预期

公司原预计3个月内恢复生产，但7月4日内部整改小组确认进度滞后，天津未名无法在7月21日前复产，触发深交所《股票上市规则》第9.8.1条“生产经营受严重影响且三个月内不能恢复”的ST情形。

3.财务冲击

天津未名2024年营收占公司总收入的

60.09%(2.17亿元)，其停 产直接导致公司核心收入断崖式下跌。

二、深层问题:内控缺陷与历史风险

1.长期内控失效

·2024年8月因信披违规(未披露关联交易等)被证监会罚款310万元，原董事长潘爱华被罚240万元并禁入市场10年 。

2017-2024年年报均被审计机构出具保留意见，涉及资产估值争议。

2.产品质量与集采违约

天津未名人干扰素a2b喷雾剂因质量问题被取消29省集采资格，多地暂停采购，加剧库存积压。

3.股东纠纷与诉讼

原实控人潘爱华因挪用资金罪一审被判刑13年，其主导的股权稀释曾造成公司损失4.18亿元。

三、公司应对措施

1.复产努力

成立专项整改小组推进GMP复查，但技术整改时间表尚不明确。

2.资产缓冲

持有北京科兴生物26.91%股权(2024年分红2.15亿元)，核心产品恩经复(神经生长因子) 产销正常。

综上，ST未名的风险警示是子公司停产直接触发，但背后反映的是长期内控混乱、产品质量及财务恶化的系统性风险，st没有带星，短期风险充分释放，可以做个超跌反弹，惜缘今天买张门票进来看看。