连亏三年、退市风险高悬的ST步森（002569），正在上演“保壳生死战”。

　　9月7日晚间，*ST步森公告称，为优化资产结构，改善现金流状况，集中资源进一步聚焦主业，拟以现金方式向南通二纺机有限公司（下称“南通二纺机”）出售陕西步森服饰智造有限公司（下称“陕西步森”）35%的股权。本次交易完成后，公司将不再持有陕西步森任何股权。

　　公告称，本次交易预计构成重大资产重组。本次交易不涉及发行股份，不构成重组上市，亦不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。交易尚处于初步筹划阶段，交易方案、交易价格等核心要素需进一步论证和协商，并需履行必要的内外部决策和审批程序。

　　对于出售资产的原因，*ST步森表示，本次交易是基于公司未来发展的安排，有利于公司进一步聚焦主业、改善流动性、优化资产结构，集中资源进一步聚焦发展公司自有服装服饰等核心业务，以增强公司的核心竞争力。

　　而设立于2021年的陕西步森自其产线建设完毕后，由于缺乏商务资源，产能利用不足。财报显示，今年上半年，陕西步森在权益法下确认的投资损益为-635,025.41元，账面余额为6913万元。

　　*ST步森主要产品包括男士衬衫、西服、西裤、茄克衫、T恤衫及职业装等服装服饰系列，以“步森男装”为主打品牌。

　　近年来公司经营艰难，2022年至2024年营收连续下滑并且连续亏损。2022年至2025年上半年，公司累计亏损已超2亿元。2025年上半年营收仅5195万元，同比下降约25%；货币资金只有496.2万元；每股经营性现金流为负数。

　　更严峻的是监管红线的逼近。因2024年度净利润为负值，且扣除后的营业收入不足3亿元，*ST步森股票自2025年4月28日起被实施退市风险警示。同时，因最近三个会计年度扣非前后净利润均为负值，且持续经营能力存在不确定性，公司被叠加实施其他风险警示。若公司2025年经审计后的相关指标继续触及相关规定情形，公司股票将被终止上市。

　　值得注意的是，*ST步森实际控制人目前为宝鸡国资。

　　2024年6月，宝鸡方维同创企业管理合伙企业通过司法拍卖，以1.62亿元拍得ST步森原控股股东东方恒正持有公司的14.81%股权，成为ST步森单一拥有表决权份额最大的股东。

　　上市公司的控股股东因此变为宝鸡方维同创，最终实际控制人变为宝鸡市财政局。

　　宝鸡国资入主后的首要任务当然是确保上市公司保壳成功，目前距离年底只有不到4个月，宝鸡国资与*ST步森显然是在与时间赛跑。

　　今年6月起，网络论坛曾出现关于“西凤酒借壳上市”的传闻。不过相关“借壳”传闻遭到*ST步森否认，称控股股东方维同创本次拟对公司进行换届改选与西凤酒“借壳”没有任何关联，也没有相关重组计划。