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发表于 2025-08-26 21:38:50 股吧网页版
百润的RIO没以前好卖了 威士忌还没起势|酒业财报观察
来源:21世纪经济报道


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  百润股份8月26日晚间披露了半年报:2025年上半年实现营收14.89亿元,同比下滑8.56%;归母净利润3.89亿元,同比减少3.32%,扣非净利润同比下滑9%。

  一季度营收下滑后,二季度百润股份盈利转跌。 这也是百润股份连续两年同期营收下滑。对比一季报,二季度百润股份营收7.52亿元,同比下滑9%,归母净利润2.08亿元,同比下滑超过10%。

  21世纪经济报道记者翻看财报注意到,百润上半年收入下滑主要是锐澳(RIO)预调酒为代表的酒类产品收入下行所致,销量、产量也都有两位数下滑,而其烈酒业务虽然已全面启动,目前还尚未对业绩起到拉升作用。

  RIO连推新品未能扭转整体下行

  二季度,整个酒业消费环境加速下行,预调酒也未能幸免。

  上半年,百润股份的酒类产品收入为12.97亿元,同比下滑9.35%。酒类产品占到百润股份营收近九成。

  在前两年大力推动“强爽”系列出圈后,锐澳(RIO)预调鸡尾酒的“358”产品矩阵已经成熟,3、5、8不同度数产品面向不同消费需求。

  今年RIO的业务重心依然是持续强化“358”品牌定位,持续推新。

  3度的微醺系列,今年2月推出了青梅龙井春节限定口味,半年报称其单店产出位列前茅。8度的“强爽”系列,6月推出了茉莉青提口味,并搭配短剧宣传带动销售。此外RIO还推出了果冻酒,首批上线后迅速售罄。

  不过这仍然没有抵挡住今年的下行趋势。上半年其酒类产品销售量同比下滑12.68%,产量也有两位数下滑。

  相比2016年那一轮暴跌,当前RIO销量、收入的跌幅还较为克制,后续走势有待观察。

  下滑主要是因为线下渠道疲软,上半年来自线下的收入少了9%。除了华南市场保持增长外,华北、华西和大本营华东全都出现了下滑。

  作为对冲,今年百润大力推动线上直销,上半年在电商渠道的收入勉强与去年打平。

  值得庆幸的是,由于广告费用减半,上半年销售费用也同比下降24%,让百润股份避免了多花钱但不增收的局面。此外其营业成本下降幅度也大于营收。

  也因如此,百润股份上半年的毛利率基本保持稳定。

  崃州烈酒业务尚未起势

  预调酒下行,百润股份的“第二增长曲线”烈酒被寄予厚望。

  今年开始,百润的酒类产品收入中也包括了越来越多的烈酒。

  去年底,百润旗下的全国最大威士忌酒厂崃州蒸馏厂正式推出威士忌,上市短短半年多时间已经推出了十几个SKU。先是2024年末推出的崃州威士忌创世版、百利得威士忌创世版,限量1万瓶迅速售罄。

  今年3月,崃州蒸馏厂又推出了百利得的流通款系列产品“百利得22” “百利得66”等,定价分别为99元起、219元起;6月又推出了“崃州”单一麦芽威士忌系列,包含多个不同的桶陈风味。

  此外在威士忌之前,崃州蒸馏厂2023年7月已经发布了“椒语”金酒和“岭冽”伏特加两个白色烈酒品牌。

  百润股份并未披露崃州蒸馏厂的收入,其将烈酒纳入酒类产品业务板块。而上半年酒类产品收入、销量、产量全面下滑,意味着目前无论是威士忌还是白色烈酒,虽然已经名声在外,在圈内受到关注,但在市场上依然处于导入期,对公司收入尚未起到显著拉动作用。

  不过百润对烈酒依旧保有信心,尤其威士忌还在继续加码。

  半年报显示,截至2025年6月,崃州蒸馏厂累计灌桶数量达到五十万桶,相比去年底超40万桶的储量又有显著增长。

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