中证智能财讯天沃科技（002564）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入12.41亿元，同比增长3.61%；归母净利润亏损906.21万元，上年同期盈利1550.84万元；扣非净利润140.67万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-6582.19万元，上年同期为-1.13亿元；报告期内，天沃科技基本每股收益为-0.0106元，加权平均净资产收益率为-6.71%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-1046.88万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为573.16万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为95.5万元，与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为-1624万元。

　　以8月22日收盘价计算，天沃科技目前市盈率（TTM）约为-12615.16倍，市净率（LF）约51.38倍，市销率（TTM）约2.68倍。

　　资料显示，公司主要从事的高端装备制造业务、国防建设业务，电力设计及系统解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.71%，同比下降19.38个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.82%，较上年同期下降0.86个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-6582.19万元，同比增加4711.26万元；筹资活动现金流净额-3.59亿元，同比减少3.5亿元；投资活动现金流净额-445.66万元，上年同期为-895.18万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少37.15%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；存货较上年末增加9.2%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；预付款项较上年末增加86.98%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；应收款项融资较上年末减少75.61%，占公司总资产比重下降1.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加3.15%，占公司总资产比重上升4.82个百分点；短期借款较上年末减少42.53%，占公司总资产比重下降4.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.86%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少82.1%，占公司总资产比重下降2.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.36亿元，占净资产的640.23%，较上年末增加7044.48万元。其中，存货跌价准备为6098.54万元，计提比例为6.8%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.26。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为段连员、杨前景、上海电气集团股份有限公司、张亚萍、吴湘伟、陶永玲、段文全，取代了一季度末的陈惜如、熊耿、张晓夏、李琦森、毛瓯越、毛伟松、曹允池。在具体持股比例上，上海电气控股集团有限公司、宏桥古戈尔一号私募证券投资基金、陈玉忠持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。