中证智能财讯森马服饰（002563）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入61.49亿元，同比增长3.26%；归母净利润3.25亿元，同比下降41.17%；扣非净利润2.96亿元，同比下降45.22%；经营活动产生的现金流量净额为-2.77亿元，上年同期为-542.56万元；报告期内，森马服饰基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.74%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。
以8月21日收盘价计算，森马服饰目前市盈率（TTM）约为16.91倍，市净率（LF）约1.37倍，市销率（TTM）约1.04倍。
资料显示，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.74%，同比下降2.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.38%，较上年同期下降1.38个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.77亿元，同比减少2.72亿元；筹资活动现金流净额-8.85亿元，同比增加7.47亿元；投资活动现金流净额4.92亿元，上年同期为-9.15亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末减少75.1%，占公司总资产比重下降4.42个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加212.04%，占公司总资产比重上升4.28个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少65.05%，占公司总资产比重下降3个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少41.04%，占公司总资产比重下降2.86个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少21.77%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；其他流动负债较上年末减少50.53%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；短期借款占公司总资产的1.17%，上年末为0；租赁负债较上年末增加26.86%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。
2025年上半年，公司流动比率为2.23，速动比率为1.63。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为澳门金融管理局-自有资金，取代了一季度末的国投证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 邱光和 | 41333.93 | 15.342445 | 不变 |
| 森马集团有限公司 | 33600 | 12.471743 | 不变 |
| 戴智约 | 24795.74 | 9.203755 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 17171.94 | 6.37393 | -0.421 |
| 邱艳芳 | 16900.76 | 6.273272 | 不变 |
| 郑秋兰 | 12000 | 4.454194 | 不变 |
| 邱坚强 | 8986.06 | 3.335473 | 不变 |
| 邱光平 | 6355.86 | 2.359186 | 不变 |
| 周平凡 | 6250.25 | 2.319987 | 不变 |
| 澳门金融管理局-自有资金 | 1599.56 | 0.593731 | 新进 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
