创新药是我自去年以来持续看多的板块。从市场表现看，今年以来创新药板块整体涨幅已超20%，港股创新药指数自年内低点至今更是实现翻倍，板块内多只个股涨幅达3-5倍。这一强势表现的背后，存在多重支撑逻辑。
首先，板块经历了深度调整。截至2024年9月，医药相关板块不仅回吐了疫情以来的全部涨幅，诸多个股价格甚至跌破2018年水平。但从基本面看，经过行业集采的洗礼，叠加后疫情时期高利润对研发的持续投入，2024年9月时创新药企业的基本面已远优于2018年，这种“价格与价值背离”的现象为后续反弹埋下伏笔。
其次，行业具备长期确定性。一方面，人口老龄化加剧与居民生活水平提升，带来医药健康需求的刚性增长；另一方面，从仿制药向创新药转型已成为国家战略方向，政策支持力度持续加大，行业成长空间明确。这种“估值低位+确定需求+增长想象空间”的组合，与2023年我看多大科技的逻辑一脉相承。
此外，市场信号值得关注。尽管创新药个股长期处于下跌通道，但近两年股东人数却持续减少甚至集中，这与“下跌过程中散户接盘、股东人数增加”的常规走势不同，实为资金逐步吸筹的特征。
关于当前位置，我认为仍处于合理区间。从指数看，目前仅是收复2024年跌幅，位置大致相当于2019年水平，但企业基本面与大盘环境均显著优于当时。港股创新药的强势表现（年内翻倍、创历史新高）更体现了机构资金对行业的前瞻性判断，虽A股标的与港股存在差异，但板块成长空间已得到验证。
从产业逻辑看，我国创新药依托完整且成本优势显著的产业链，研发效率持续提升，成果转化加速，部分企业的商业化潜力已显现，百亿级利润空间可期。在举国体制支撑下，创新药取代仿制药成为主流、甚至引领全球的趋势值得期待。
从行业周期看，有基本面支撑的板块从弱转强后，往往会经历1.5-2.5年的上升周期，顶部通常出现在业绩爆发兑现之前。当前创新药板块上涨仅半年左右，仍处于估值回归的前期阶段，后续空间需结合业绩持续度判断，在板块指数未创新高前，我将保持持仓。
最后想提醒的是，相较于个股，行业ETF更适合普通投资者。个股波动受多重因素影响，而选对“机会大于风险”的行业，既能降低不确定性，也能提升投资体验。作为经历过市场起伏的投资者，这是我从个股转向ETF的切身感悟。
目前我的分享会更聚焦核心逻辑，在未出现明确风险信号或更优质标的前，主线思路不会轻易改变。大家若有其他行业的疑问，也可随时交流。#实盘记录# #炒股日记# #ETF不懂就问#
港股创新药代码931787 A股创新药代码931152
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