中证智能财讯万和电气（002543）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入40.83亿元，同比增长7.14%；归母净利润3.79亿元，同比增长6.68%；扣非净利润4.1亿元，同比增长3.00%；经营活动产生的现金流量净额为6.18亿元，同比下降11.72%；报告期内，万和电气基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为7.95%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.2元（含税）。

　　以8月26日收盘价计算，万和电气目前市盈率（TTM）约为13.99倍，市净率（LF）约1.92倍，市销率（TTM）约1.25倍。

　　资料显示，公司持续聚焦燃气具领域的高质高效革命，打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业低碳节能、舒适健康产品。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.95%，同比下降0.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.42%，较上年同期上升0.98个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6.18亿元，同比下降11.72%；筹资活动现金流净额-4.97亿元，同比减少2.96亿元；投资活动现金流净额-2.76亿元，上年同期为-1.7亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末增加229.73%，占公司总资产比重上升4.39个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加2396.26%，占公司总资产比重上升4.2个百分点；货币资金较上年末减少18.72%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；存货较上年末减少33.05%，占公司总资产比重下降3.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少79.14%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；合同负债较上年末减少41.21%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.84%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；其他流动负债较上年末增加13.62%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.06亿元，占净资产的14.25%，较上年末减少3.49亿元。其中，存货跌价准备为2798.2万元，计提比例为3.81%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为广东万和集团投资发展有限公司，占比29.659%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国国际金融股份有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。