中证智能财讯中化岩土（002542）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.64亿元，同比下降49.50%；归母净利润亏损1.58亿元，上年同期亏损2.59亿元；扣非净利润亏损1.57亿元，上年同期亏损2.52亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，上年同期为-5428.74万元；报告期内，中化岩土基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-21.29%。

　　以8月19日收盘价计算，中化岩土目前市盈率（TTM）约为-5.49倍，市净率（LF）约10.55倍，市销率（TTM）约6倍。

　　资料显示，公司业务涵盖工程服务、通用航空、文化旅游等领域。公司主营业务以工程服务为主，包括岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程、工程咨询、工程监理等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-21.29%，同比下降8.87个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.7%，较上年同期上升0.9个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.15亿元，同比减少6097.61万元；筹资活动现金流净额-8990.72万元，同比增加2.98亿元；投资活动现金流净额1914.21万元，上年同期为-1265.2万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少42.53%，占公司总资产比重下降2.7个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少16.22%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；递延所得税资产较上年末增加2.36%，占公司总资产比重上升1.3个百分点；固定资产较上年末减少3.61%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少20.52%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；应付债券较上年末增加1.82%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加3.72%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少2.5%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2500.91万元，占净资产的3.75%，较上年末减少326.44万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.92，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、武剑钧，取代了一季度末的王亚凌、张喜光。在具体持股比例上，宁志君持股有所上升，香港中央结算有限公司、余卫星持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，中化岩土13.92%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东成都兴城投资集团有限公司质押2.27亿股公司股份，占其全部持股的42.86%；第三大股东刘忠池质押3307.12万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。