中证智能财讯鸿路钢构（002541）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入105.5亿元，同比增长2.17%；归母净利润2.88亿元，同比下降32.69%；扣非净利润2.38亿元，同比增长0.88%；经营活动产生的现金流量净额为-1.98亿元，上年同期为-4515.56万元；报告期内，鸿路钢构基本每股收益为0.4189元，加权平均净资产收益率为2.98%。

　　以8月21日收盘价计算，鸿路钢构目前市盈率（TTM）约为19.53倍，市净率（LF）约1.28倍，市销率（TTM）约0.57倍。

　　资料显示，公司主要是以钢结构及配套产品制造业务为主、钢结构装配式建筑工程业务为辅。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.98%，同比下降1.66个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.29%，较上年同期下降0.97个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.98亿元，同比减少1.53亿元；筹资活动现金流净额6.99亿元，同比减少4.01亿元；投资活动现金流净额-4.68亿元，上年同期为-6.99亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加11.53%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.61%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；固定资产较上年末减少0.26%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；货币资金较上年末减少10.78%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加39.29%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加51.04%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；长期借款较上年末减少13.02%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.48%，占公司总资产比重下降2.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为99.88亿元，占净资产的103.47%，较上年末增加10.33亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为0.56。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金、商晓飞、邓滨锋，取代了一季度末的招商安华债券型证券投资基金、中金新锐股票型集合资产管理计划、招商产业精选股票型证券投资基金。在具体持股比例上，中庚价值领航混合型证券投资基金持股有所上升，中庚价值先锋股票型证券投资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金、景顺长城资源垄断混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。