7月首个交易日，三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.39%，深成指涨0.11%，创业板指跌0.24%。沪深两市全天成交额1.47万亿元，较上个交易日缩量208亿元。板块方面，玻纤、中船系、创新药、化学制药、生物制品、贵金属等板块涨幅居前；跨境支付、金融科技、数字货币、多元金融、计算机、通信等板块跌幅居前。

　　回顾6月，A股三大指数震荡走高，沪指月末站稳3400点。当月沪指涨2.90%，深证成指涨4.23%，创业板指涨8.02%，北证50涨2.73%。在行业方面，申万31个一级行业中有23个行业实现了上涨，涨幅前三分别是：通信（14.09%）、国防军工（10.89%）、有色金属（9.26%）；在下跌行业中，食品饮料（-5.90%）跌幅最大，美容护理（-3.61%）、家用电器（-3.04%）跌幅居前。

　　7月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

　　一、市场进一步突破或仍需时间，短期走势偏震荡

　　据不完全统计，目前已有20余家券商发布了7月投资组合和最新市场观点。

　　纵观这些报告，多家机构认为市场进一步突破或仍需时间，短期走势偏震荡。

　　东吴证券表示，6月末沪指一度放量突破3400，创下年内新高。我们认为，这一轮沪指的“三连阳”突破，本质上是波动率回归交易的结果。在波动率极低的环境下，美联储降息预期提升等利好因素触发指数选择向上突破，因子的正向变化导向市场的“Risk-On”。在短暂经历波动率的回归交易后，市场整体进入多头思维，向后看年内沪指有较大可能性突破去年高点，但当下指数处于筹码密集区，进一步突破或需以时间换空间，短期走势大概率偏震荡，以结构性行情为主。

　　国盛证券指出，6月以来市场整体走势强于预期，主要宽基指数更是在月底普遍实现了短期放量突破，上证指数一度上探年内新高，表明市场在依旧具备尝试突破的潜力。目前资金合力明显倾向于定价乐观叙事，突破本身有了交易的价值，所以月度级别可以考虑积极参与突破，博取潜在弹性，但需要保持交易思维以应对不确定性。

　　信达证券认为，当下类似2013和2019年，后续有较大的概率发展为全面牛市。但战术层面，指数快速突破去年10月8日以来震荡区间还需要时间，估计快速突破概率不高。我们认为，市场在7月可能还会有震荡回撤，不过幅度可控。Q3后期或Q4，盈利和政策层面，只要有一个往乐观方向转变，市场有望回归牛市状态。

　　在行业配置方面，7月财报季来临，多家机构建议优先关注业绩确定性较高的板块，如：大消费、化工、军工、锂电等。此外，稳定类资产的重要性也被多家机构提及，建议关注黄金、煤炭、石油石化、银行等。

　　二、7月金股：机构扎堆推荐恺英网络

　　在统计的20余家券商7月金股中，恺英网络被“点名次数”5次；紫金矿业、沪电股份、牧原股份紧随其后，获推荐4次；吉祥航空、亚钾国际、东鹏饮料、华友钴业等股也获3次推荐。

　　部分推荐情况如下：

　　1.恺英网络（002517.SZ）

　　华源证券：

　　（1）公司布局AI+产品，投资AI公司自然选择，打造陪伴产品EVE有望于25年上线，AI情感陪伴赛道市场空间广阔；

　　（2）新游IP储备丰富，《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》等重磅新游25年即将推出，有望增厚业绩。

　　2.紫金矿业（601899.SH）

　　国联民生证券：

　　（1）去美元化进程加速、各国央行持续增持黄金以及黄金ETF投资需求提升等多重因素驱动金价中枢进一步上移；

　　（2）矿端供给趋紧有望托底铜价，需求端增长或将提供铜价向上弹性；

　　（3）公司是全球矿业巨头，世界级资源及产能配置将助力公司产量快速爬坡，矿产铜金产量有望实现高位再进阶。

　　华创证券：

　　（1）金铜量价齐升，单季归母净利创历史新高。

　　3.沪电股份（002463.SZ）

　　开源证券：

　　（1）企业通讯板方面，公司技术能力领先。

　　（2）算力行业迭代较快，随着ASIC的加速发展，公司订单充足，随着产品迭代速度加快，公司将长期受益。

　　财通证券：

　　（1）业绩高速增长，AI与汽车双轮驱动。交换机业务翻倍增长，智驾新品占比迅速提升。

　　4.牧原股份（002714.SZ）

　　国信证券：

　　（1）公司是国内的生猪养殖龙头，头均超额收益优势显著，是行业确定性的首选标的，后续有望充分受益生猪行业景气延续。

　　（2）公司养殖产能稳步上量，预计2025年出栏有望继续维持增长。

　　（3）当前公司估值处于历史周期底部位置，看好公司未来估值修复空间。

　　长江证券：

　　（1）公司已由高成长发展阶段步入高质量发展阶段，养殖成本有望持续领先行业，屠宰业务盈利改善。

　　（2）猪价波动趋缓，公司利润波动相对以往减弱，进入盈利稳定性增强的估值重塑阶段。

　　5.吉祥航空（603885.SH）

　　中泰证券：

　　（1）双品牌、双枢纽运行，航网质量民营航司中最佳，低成本、高票价，弹性大。

　　申万宏源证券：

　　（1）航空板块暑运乐观运营条件具备；

　　（2）公司主基地均为国内核心市场，宽体机布局已见成效，持续放大公司国际航线竞争力。

　　6.华友钴业（603799.SH）

　　华安证券：

　　（1）刚果金延长出口禁令，钴价有望上涨。

　　（2）公司华友印尼湿法钴项目投产，受益于政策避险。

　　（3）绑定优质矿山&客户进行扩产，印尼镍资源建设稳步推进。

　　华源证券：

　　（1）因金属价格下跌，钴&镍&锂吨毛利已经降至历史低位，公司仍能保持较好的盈利，体现出极强的盈利韧性。

　　（2）钴&镍&锂价格具备上涨的基础，一旦价格上涨，公司业绩有望实现大增。

　　（来源：东吴证券、光大证券、华鑫证券、信达证券、浙商证券、平安证券、开源证券、国盛证券、中泰证券、财信证券、华源证券、中原证券、华龙证券、天风证券、华泰证券、华创证券、国联民生、兴业证券、财通证券、华安证券、国信证券、国海证券、长江证券、申万宏源证券、中国银河、海通国际、东海证券、东北证券、招商证券）