9月3日，华鑫证券发布研报指出，作为中国民营大炼化龙头企业之一，荣盛石化一体化优势稳固，随着石化产业的底部反转，公司盈利能力有望持续修复，给予“买入”投资评级。

　　随着各项反内卷政策的持续推进和落实，炼化行业有望迎来新的发展局面。从供给端来看，伴随老旧装置的淘汰和产能的优化，行业集中度将进一步提高，资源将向优势企业集中。大型炼化一体化企业凭借其规模优势、技术优势和产业链协同优势，将在市场竞争中占据更有利的地位。

　　华鑫证券分析师张伟保认为，荣盛石化旗下炼化一体化项目具备年加工4000万吨原油能力，炼化一体化率全球领先，通过“减油增化”和物料循环利用，持续巩固成本优势。2025年上半年，国际油价中枢相较去年同期有所回落，为公司成本端带来改善，盈利能力显著恢复。

　　“反内卷”背景下产能出清、中小炼厂退出加速，石化行业将迎来底部反转，民营大炼化龙头企业将持续受益。（星望）

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