宝莫股份（002476）作为国内聚丙烯酰胺领域的核心供应商，其技术积累与业务拓展正打开新的价值空间。从行业地位到战略布局，多重积极因素正在重塑市场预期。
技术壁垒构建核心竞争力
公司深耕三次采油与水处理领域二十余年，掌握生物法聚丙烯酰胺核心工艺，产品覆盖高水洗牢度分散剂等高附加值品类，适配中石化、中石油等头部客户需求。子公司宝莫环境近期获得中石化聚丙烯酰胺Ⅱ型产品框架协议，验证其技术优势与市场认可度。2025年一季度归母净利润同比增长105.94%，毛利率提升至19.75%，显示盈利能力显著改善[1,6,8](@ref)。
业务协同打开增长空间
在巩固油气开发领域优势的同时，公司加速布局环保水处理与新能源赛道。聚丙烯酰胺产品在废水处理领域用量持续增长，医疗级产品通过欧盟认证，切入高端应用场景。2025年一季度海外订单占比提升至28%，泰国基地通过欧盟原产地认证，规避贸易壁垒风险。新业务拓展至贵金属矿产领域，多元化布局增强抗周期能力[2,4,10](@ref)。
财务结构呈现优化趋势
尽管营收同比小幅下降5.02%，但通过成本管控与高毛利产品占比提升，净利润实现翻倍增长。经营活动现金流净额同比增长75.29%，货币资金储备达4.3亿元，资产负债率稳定在11%低位，流动比率8.13显示短期偿债能力强劲。研发投入连续三年保持10%以上增速，累计授权专利突破50项，技术溢价逐步显现[6,7,9](@ref)。
市场动能持续积聚
技术图形显示股价突破长期震荡区间，量能温和放大，近20个交易日累计换手率达150%。机构持仓比例较上期提升5.2个百分点，社保基金新进前十大流通股东。当前市净率3.42倍低于石油石化行业均值，若新业务放量顺利，估值修复空间显著。融资余额连续两周增长，主力资金连续三日净流入超5000万元，市场情绪转向积极[3,5,6](@ref)。
需关注原材料价格波动及新产能投放进度，但技术领先性与战略协同的双重驱动下，中长期成长逻辑清晰。本文仅代表个人分析视角，不作为投资依据。