中证智能财讯立讯精密（002475）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%；扣非净利润55.99亿元，同比增长12.90%；经营活动产生的现金流量净额为-16.58亿元，上年同期为24.01亿元；报告期内，立讯精密基本每股收益为0.92元，加权平均净资产收益率为9.13%。

　　以8月25日收盘价计算，立讯精密目前市盈率（TTM）约为21.31倍，市净率（LF）约4.17倍，市销率（TTM）约1.08倍。

　　资料显示，公司依托在精密制造、材料科学及系统集成领域的深厚积累，协同推进消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块的均衡健康发展，构筑稳固且富有弹性的业务生态。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.13%，同比上升0.02个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.61%，较上年同期下降0.29个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-16.58亿元，同比减少40.59亿元；筹资活动现金流净额261.62亿元，同比增加36.28亿元；投资活动现金流净额-158.32亿元，上年同期为-172.66亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加21.1%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少5.5%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；固定资产较上年末减少0.17%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加244.08%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.15%，占公司总资产比重下降8.72个百分点；短期借款较上年末增加58.14%，占公司总资产比重上升7.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加419.26%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；长期借款较上年末减少12.29%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为341.37亿元，占净资产的45.68%，较上年末增加24.34亿元。其中，存货跌价准备为12.74亿元，计提比例为3.6%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为0.95。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的兴全合润混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，立讯有限公司、香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、易方达中证金融资产管理计划、华夏中证金融资产管理计划持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，立讯精密14.43%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东立讯有限公司质押10.46亿股公司股份，占其全部持股的38.3%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。