近日，广州海格通信集团股份有限公司（SZ.002465）披露2025年半年报。报告显示，2025年上半年公司净利润大幅减少，上半年归母净利润仅251.38万元，同比大幅下滑98.72%。截至报告期末，公司存续债券为1只科创票据，余额10亿元。

　　针对上半年业绩下滑的原因，海格通信解释称，上半年受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓，同时公司持续开展在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、等新兴领域的技术研发，导致公司报告期内利润出现同比下降。

　　海格通信成立于2000年，是广州市人民政府实际控制的通信与信息技术类国有控股上市公司，主营业务为无线通信设备、北斗导航、航空航天等领域的研发及销售。

　　半年报显示，公司2025年上半年实现营业收入22.29亿元，同比减少13.97%;上半年归母净利润251.38万元，同比下滑98.72%，归母净利润创近五年新低。2020年至2024年，公司归母净利润分别为5.86亿元、6.54亿元、6.68亿元、7.03亿元、531万元。

　　财联社梳理其财报发现，上半年公司四大领域（无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态）营收及毛利率皆出现下滑，比如，北斗导航业务实现营业收入2.8亿元，同比减少32.25%；毛利率方面，航空航天业务毛利率16.26%，同比下滑19.32个百分点。

　　海格通信过高的研发投入同时引发市场关注。上半年公司研发投入4.47亿元，占营业收入比例达到了20.05%。加大研发投入可以提高海格通信在关键领域的核心竞争力，但也压缩了公司的利润空间。

　　资产负债方面，截至2025年中，海格通信总资产201.28亿元，总负债71.37亿元，其中有息债务36.11亿元，资产负债率35.46%。联合资信此前评级报告指出，公司综合毛利率持续下降，但无线通信板块和北斗导航板块毛利率保持在较高水平，整体债务负担仍属较轻，偿债指标整体表现良好，融资渠道畅通。

　　上半年，海格通信集团经营活动现金流净额为-5.32亿元，投资活动现金流量净额为-13.12亿元，其EBITDA利息保障倍数为2.67。

　　存续债方面，财联社查询发现，海格通信集团有一只存续债券“24海格通信MTN001(科创票据)”，该债券发行规模10亿元人民币，发行日期为2024年8月，票面利率2.15%，目前剩余期限2.02年。

　　联合资信指出，随着海格通信在建项目的建成投产，公司在核心技术、关键技术的研发实力和生产能力将进一步增强，公司综合竞争力有望得到提升。

　　为应对自身发展战略及实际经营需要，海格通信不断优化内部投资结构。今年6月，公司宣布调整募集资金投向，将原本投向“‘北斗+5G’通导融合研发产业化项目”的资金转为投向“天枢研发中心建设暨卫星互联网研发项目”，涉及资金1.2亿元。海格通信表示，本次调整基于实际建设情况和审慎投资原则，旨在优化资源配置，提高资金使用效率，支持公司长期发展。

　　截至8月12日收盘，海格通信每股报13.72元，当日跌幅近3%，今年以来涨幅超25%。