8月26日，江西赣锋锂业集团股份有限公司（简称“赣锋锂业”，002460.SZ）公布了最新的可转债发行计划，公司拟募资进一步扩张产能及偿债和补流。上半年，由于全球锂行业供需格局调整，公司经营业绩同比有所下滑，净利润亏损5.31亿元。

　　拟发行可转债募资13.46亿港元

　　赣锋锂业此次宣布，公司拟发行可转换公司债券，并按每股配售价格29.28港元向符合条件的承配人配售公司新增发行的40025600股H股。此次发行的债券拟于维也纳证券交易所运营的Vienna MTF上市。

　　赣锋锂业介绍，本次债券发行完成后，其募集资金净额（扣除承销商佣金和其他相关费用后）预计约为13.46亿港元。其中，40%用于偿还贷款、30%用于产能扩张建设、30%用于补充运营资本以及一般企业用途。

　　赣锋锂业从中游锂化合物及金属锂制造起步，目前已经扩大到产业链的上下游。拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应较为齐全的制造商，并成为规模较大的锂生态企业之一。

　　根据此前披露的今年半年度报告，赣锋锂业当前正在规划一系列扩产项目，以满足锂需求的不断增长，巩固锂产品行业的领先地位。公司目前正在筹划及建设中的锂产品项目包括年产7000吨金属锂及锂材项目、年产5万吨氢氧化锂项目等，分别位于江西省宜春市、上饶市、丰城市、新余市等。

　　值得一提的是，赣锋锂业今年上半年债务有所上升。今年半年度报告显示，其期末资产负债率由去年同期的52.80%上浮至58.55%，创下近几年新高。

　　针对未来项目扩产计划以及如何控制负债杠杆率的问题，赣锋锂业近日回应称，公司对未来多个扩产项目进行内部评估和权衡，包括Cauchari-Olaroz盐湖二期、Goulamina二期及PPGS盐湖一期等项目等。目前各项目均处于前期规划阶段，尚未明确投产时间表。公司坚持谨慎资本开支原则，以最小化投资风险。

　　关于债务情况，赣锋锂业介绍，随着公司业务结构变化（电池业务销售收入占比已达35%-40%），电池板块通常拥有更高的杠杆率水平，因此一定程度上推高了整体杠杆率。但综合而言，公司目前的杠杆率水平仍属于可控范围内，公司也高度重视杠杆率水平过高带来的风险。据介绍，为优化资本结构，公司正在筹划多项措施，包括严控债务增加、优化资本配置、增加项目权益类融资等，以降低集团整体负债水平。

　　针对本次可转债发行对公司的影响，赣锋锂业方面认为，本次发行有利于充分发挥资本市场融资功能，改善公司的资本结构和流动性情况，降低融资成本，优化资产负债率，更好地实现未来发展规划。

　　上半年经营业绩同比有所下降

　　近年来，赣锋锂业通过在全球范围内的锂矿资源布局，已经分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、多元化的原材料供应体系。

　　不过，今年上半年，由于全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，赣锋锂业经营业绩同比有所下降。半年度报告显示，公司上半年实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润-5.31亿元，同比增长30.13%。截至上半年末，公司总资产1075.90亿元，较年初增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产402.21亿元，较年初下降3.74%。

　　针对未来锂价走势研判，以及赣锋锂业的资源扩产计划，公司近日表示，从当前锂价及供需格局来看，近期市场波动虽较为明显，但整体趋势仍趋于积极。尽管碳酸锂期货市场短期波动剧烈，目前市场情绪受多重因素影响，部分贸易商在价格冲高时选择出货兑现，也属合理。

　　“近期，因国内‘反内卷’政策加码及新矿业法的实施，部分锂矿石产能供给受到影响，锂价有所回暖。”赣锋锂业进一步表示，可以预见的是，后续新增产能将更趋理性化，这意味着未来锂价的支撑逻辑将从此前“供给无序”转向“成本驱动”。“公司仍然看好未来锂行业需求的增长，且新增供给的逐步理性化将有利于长期锂价的健康平稳。”

　　业内人士分析指出，上半年的锂价下行拖累赣锋锂业的锂盐业务，不过公司锂电池业务增长得以对冲了部分压力。随着公司自有资源进入集中放量期，伴随后续锂价看涨，预计公司未来归母净利润有望扭亏。