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发表于 2025-08-23 05:09:59 股吧网页版
赣锋锂业向海外进击 整合阿根廷三大锂盐湖项目
来源:中国经营网 作者:李哲


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  近日,赣锋锂业(002460.SZ、01772.HK)公告披露,计划对旗下阿根廷锂盐湖资源进行整合。

  《中国经营报》记者了解到,赣锋锂业通过全资子公司GFL International Co.,Ltd (以下简称“赣锋国际”)与参股公司Lithium Argentina AG(以下简称“LAR”)合作,双方将把PPG、PG、Puna三个锂盐湖项目(统称“PPGS锂盐湖项目”)统一整合至Millennial Lithium Corp(以下简称“Millennial”)旗下。整合后,赣锋国际和LAR将分别持有Millennial的67%和33%股权,并按相应份额共同持有PPGS锂盐湖项目。

  赣锋锂业人士表示,本次资源整合对公司未来的财务状况和经营成果具有积极影响。目前上述锂盐湖资源开发仍处于前期阶段,公司将借鉴Exar及Mariana项目经验,通过项目建设和运营,为当地带来更多工作岗位,惠及当地社区。

  整合海外锂盐湖资源

  根据公告,赣锋锂业全资子公司赣锋国际与LAR计划以Millennial作为合资平台,共同注入PPG、PG以及Puna三大锂盐湖项目资产。

  此前,PPG锂盐湖项目由赣锋国际单独持有。同时,赣锋锂业和LAR共同持有PG锂盐湖项目(赣锋锂业持有14.89%股权,LAR持有85.11%)及Puna锂盐湖项目(赣锋锂业持有35%股权,LAR持有65%)。

  赣锋锂业人士向记者表示:“此次整合旨在将优质资产纳入统一开发体系,构建全球化、规模化、高效可持续的锂产品生产供应链,有利于释放PPG、PG及Puna三大项目的潜力与价值,提高资源利用率和资本效率,保障公司锂资源需求,增强核心竞争力,符合公司上下游一体化发展战略。”

  公开资料显示,LAR是一家注册于瑞士的碳酸锂生产商,产品主要应用于锂离子电池和电动汽车领域。赣锋国际目前持有LAR的9.80%股权,双方还共同运营阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目。

  财务数据显示,截至2024年年底,LAR总资产为11.31亿美元。2024年LAR净利润亏损2589.9万美元,2025年一季度其净利润亏损534.3万美元。

  此次整合的锂盐湖资源全部位于阿根廷。其中,PPG项目包括Pozuelos Salar和Pastos Grandes两块锂盐湖资源,矿区面积分别为10787公顷和2683公顷;Puna项目位于萨尔塔省,面积达10952公顷,目前该项目已完成技术尽调,暂未开始施工运营;PG项目位于西北部Salta省Salar de los Pastos Grandes地区中部,目前已持有及申请中的采矿许可证及勘探许可证矿区面积合计约为24000公顷。

  整合完成后,Millennial将成为PPG、Puna、PG三大项目的持有主体。此前,Millennial是LAR的全资子公司,注册资本为3.781亿美元,Millennial持有PGCO项目85.11%股权。在本次资产整合实施前,Millennial剥离除PG锂盐湖项目以外的其他资产。经过此次资源重整后,赣锋国际和LAR将持有Millennial的67%和33%股权。两者通过Millennial共同持有上述三个项目100%权益。

  上述赣锋锂业人士向记者表示,目前上述锂盐湖资源的开发仍处于早期,公司将依托以往项目经验推进建设及运营,为当地创造就业,吸引行业人才,构建完整产业链,助力全球能源转型。

  财务压力何解?

  公告显示,PPGS锂盐湖项目整合完成后,Millennial将规划采用先进的直接提锂法技术工艺路线,分三期开发建设年产15万吨LCE锂产品产线。

  为支持LCE锂产品产线建设,赣锋锂业或其子公司拟于2026年以自有资金向LAR提供总额不超过1.3亿美元、为期6年的财务资助,利率为SOFR(担保隔夜融资利率)+2.5%。LAR以其所持有Millennial股权为本次财务资助提供担保,资金将用于PPGS锂盐湖项目建设开发或其他约定用途。

  赣锋锂业方面表示,本次财务资助可能带来一定的现金流出,但不会影响公司的正常经营。LAR拥有多个优质锂资源矿产,其与公司共同持有的阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目正常经营,履约能力和偿债能力良好,LAR以其持有的部分资产作为担保,本次对LAR提供财务资助的风险处于公司可控范围内。

  随着赣锋锂业在海外扩张布局,其相关担保资金量也有所攀升。截至8月13日,赣锋锂业累计对外提供财务资助折合人民币65.72亿元,占最近一期经审计合并报表中上市公司所有者权益的15.73%。其中,近12个月内累计对外提供财务资助金额折合人民币共计34.86亿元,占公司最近一期经审计合并报表中上市公司所有者权益的8.34%。

  值得注意的是,在财务资助激增的同时,赣锋锂业2024年因上游碳酸锂价格持续下行,营业收入和净利润分别同比下滑42.66%和141.93%。

  担保金额同比增加,一方面意味着赣锋锂业的海外锂矿资源正在不断增厚;另一方面,由于海外矿产开发周期普遍较长,公司资金压力与项目不确定性亦随之上升。

  记者了解到,盐湖卤水是目前全球提锂成本最低的锂矿类型,但受限于自然环境和提锂方式的不同,盐湖的建设周期相较于矿山较长。全球的锂盐湖资源开发主要集中在南美地区。因为南美盐湖资源储量丰富且质量较高,但开发难度较大,存在环评审批、海拔高、淡水资源短缺、配套基建等多种问题,所以需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持。

  对此,赣锋锂业人士表示,公司将持续推进降本增效,引入数字化、智能化工具提升效率;加大固态电池及其新品的市场开拓力度;把更多精力投入优质项目,以降低产业链成本。

  对于资金方面的问题,赣锋锂业在回应投资者问询时表示,其一直秉持稳健的财务策略,在运营过程中积累了充足的现金储备,这为应对市场价格波动提供了有力支撑。具体举措包括:公司通过境内外债券发行、银行间发债等方式补充资金流动性,有效缓解现金流压力;优化资本开支,优先开发关键和低成本项目,加速资金回笼,减小开支,聚焦高回报项目与现有产能优化;强化“锂资源—电池制造—储能系统”一体化运营,提升抗周期能力;与主要债权银行保持密切沟通,统筹债务滚动管理,确保资金流动性安全边际。

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