中证智能财讯赣锋锂业（002460）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入83.76亿元，同比下降12.65%；归母净利润亏损5.31亿元，上年同期亏损7.6亿元；扣非净利润亏损9.13亿元，上年同期亏损1.6亿元；经营活动产生的现金流量净额为3亿元，同比下降92.38%；报告期内，赣锋锂业基本每股收益为-0.27元，加权平均净资产收益率为-1.29%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3.82亿元，其中非流动性资产处置损益为4.99亿元。

　　以8月22日收盘价计算，赣锋锂业目前市盈率（TTM）约为-41.88倍，市净率（LF）约1.92倍，市销率（TTM）约4.37倍。

　　资料显示，公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.29%，同比上升0.34个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.47%，较上年同期上升0.39个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3亿元，同比下降92.38%；筹资活动现金流净额59.56亿元，同比增加49.23亿元；投资活动现金流净额-21.81亿元，上年同期为-60.13亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加67.13%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；长期股权投资较上年末减少13.83%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；在建工程合计较上年末减少3.68%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；固定资产较上年末增加18.53%，占公司总资产比重上升1.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加34.33%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；长期应付款合计较上年末增加35.6%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加20.33%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应付债券较上年末增加224.23%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为103.48亿元，占净资产的25.73%，较上年末增加17.35亿元。其中，存货跌价准备为4.96亿元，计提比例为4.57%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.75，速动比率为0.48。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的2023年员工持股计划。在具体持股比例上，王晓申、香港中央结算有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，赣锋锂业10.63%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东李良彬质押9477万股公司股份，占其全部持股的25.03%；第二大股东王晓申质押7122万股公司股份，占其全部持股的50.35%；第六大股东沈海博质押887.2万股公司股份，占其全部持股的58%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。