根据公开信息，誉衡药业2025年上半年销售情况可通过核心产品表现、财务数据及战略调整进行综合分析，具体如下：
核心产品销售表现
1. 注射用多种维生素（12）
• 该产品是公司核心收入来源，2024年销量增长40%，销售收入超11亿元，并在多地集采中选，市场份额超80%。预计2025年将继续保持增长趋势，2025年上半年可能已贡献约6亿元收入（基于全年增长预期推算）。
• 与卫信康的长期合作保障了供应链稳定，进一步支撑销售放量。
2. 安脑丸/片（中药独家基药）
• 2024年销售收入1.82亿元，同比增长超80%，医保解限后覆盖医院和线上渠道加速拓展。预计2025年上半年保持高增速，同比增幅或达50%-60%，初步估算收入约1.1亿元。
3. 新上市产品
• 西格列汀二甲双胍缓释片：2024年推出后重点推广，目标2025年收入破亿，推测上半年已贡献约4000万元收入。
• 苯磺酸美洛加巴林片：协议区域市场逐步拓展，但上半年可能仍处于市场导入期，贡献有限。
财务数据与费用控制
1. 收入与利润
• 2025年一季度营收5.51亿元：同比下降7.06%，主要因部分产品集采降价及渠道调整影响，但归母净利润同比增长15.24%至6025万元，扣非净利润同比大增54.74%至4973万元，显示利润改善显著。
• 上半年营收推算：若二季度延续一季度趋势，预计上半年总收入约11亿-12亿元（同比下降约5%-8%），净利润约1.2亿-1.4亿元（同比增长约20%-30%）。
2. 销售费用优化
• 2025年一季度销售费用同比下降27.63%，费用率降至28.80%。这一趋势上半年预计延续，降费增效策略持续释放利润空间，对冲营收下滑压力。
合作推广与战略调整
1. 日本第一三共合作
• 推广收入稳定占公司整体10%左右（约2.4亿元），推测上半年贡献约1.2亿元收入，成为稳定现金流来源。
2. 剥离非核心资产
• 2023年出售誉衡生物（剥离PD-1业务）后，轻资产战略聚焦仿制药及改良型新药，运营效率提升，助力核心产品资源集中投入。
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风险与挑战
• 营收增速压力：核心产品注射用维生素占据近半营收（46.10%），若其增长不及预期或新品类放量缓慢，可能导致全年营收持续承压。
• 研发投入转化：2025年一季度研发费用未显著增长，创新药布局薄弱可能限制中长期竞争力。
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总结
2025年上半年，誉衡药业销售呈现“营收降、利润增”的差异化表现：
• 营收端：受集采降价及渠道调整影响，总收入或同比下降5%-8%；
• 利润端：受益于销售费用率优化（下降至28.80%）及高毛利产品（安脑丸、维生素）放量，净利润增速显著高于收入增速。
核心看点：维生素与安脑丸的持续增长、合作推广收益的稳定性，以及费用控制释放的利润弹性。未来需关注新品市场拓展及研发管线突破。