我国期货界第一血案，327国债事件
要论我国期货史上最惊心动魄得一天，必当属1995年2月23日得327国债事件，所谓327，是一个国债期货的合约代号，对应的是1992年发行的到期时间为1995年6月的国库券，327国债的票面利率为9.5%，因为91年到94年期间，我国的通胀率一致居高不下，当年的通胀为24%，所以财政部决定给予该国债一定的保值补贴，但具体贴息率并没有公布，时任万国证券总经理的管金生预测贴息率应该为7.5%，按照该贴息率，327国债将会以132元的价格对付，这个价格是怎么计算的呢，贴息率为7.5%也就是100元*7.5%*3=22块5，加上最后一年的利息为9块5，因为之前已经付过两年息了，所以22块5+9块5+本金100=132。而当时的327国债期货价格为147元，所以管金生连合辽国发集团的高岭高原兄弟开始了大举做空。让人没有想到的是，最后财政部公布的贴息率为12.98%，远远超过了管金生预测7.5%,按照12.98%来算，327国债的对付金额为148.5元，而此时管金生的万国证券加上辽国发已经持有了大量的空头头寸，而且是一个巨大的浮亏，1995年3月23日下午开盘，辽国发的高岭高原兄弟扛不住亏损，突然反水，将50万手的空单反手为50万手的多单，这一举措将万国逼向了生死边缘，万国此时面临60亿的亏损，60亿什么概念，当时的北京一套四合院10万一套。相当于6万套北京四合院，临近收盘8分钟，万国证券在没有足够保证金的前提下，用两个自有席位连续打入了23笔空单，共2070万手，这里解释一下，当年期货监管相当宽松，可以凭借关系向交易所透支保证金，最后收盘价格锁定在了147.5元，多头全部爆仓，万国盈利42亿元。随后晚上10点，上交所在经过紧急会议后宣布，下午4点22分13秒之后的所有交易无效，将最后收盘价定位151.3元，万国证券从盈利42亿一下到了亏损56亿濒临破产。同年7月，管金生因渎职、挪用公款、贪污等罪名被上海检察院批捕，被判17年，万国证券被申银证券接管你，就是现在得申银万国，辽国发的高岭高原兄弟就此失踪，到现在杳无音讯，327国债事件落下帷幕。