中证智能财讯航天彩虹（002389）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.11亿元，同比下降20.43%；归母净利润亏损48.96万元，上年同期盈利6601.15万元；扣非净利润亏损1221.74万元，上年同期盈利5367.71万元；经营活动产生的现金流量净额为-7.2亿元，上年同期为-4.3亿元；报告期内，航天彩虹加权平均净资产收益率为-0.01%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1172.78万元，其中计入当期损益的政府补助为1417.81万元。

　　以8月21日收盘价计算，航天彩虹目前市盈率（TTM）约为1176.77倍，市净率（LF）约3.2倍，市销率（TTM）约10.81倍。

　　资料显示，公司主要从事无人机和新材料两大业务板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.01%，同比下降0.83个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.01%，较上年同期下降0.74个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7.2亿元，同比减少2.9亿元；筹资活动现金流净额4498.97万元，同比增加2.63亿元；投资活动现金流净额-1988.87万元，上年同期为-2.96亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少42.6%，占公司总资产比重下降6.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.58%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；应收款项融资较上年末减少63.26%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；存货较上年末增加15.38%，占公司总资产比重上升2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少38.54%，占公司总资产比重下降6.02个百分点；短期借款较上年末增加59.72%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；合同负债较上年末增加391.69%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应交税费较上年末减少71.87%，占公司总资产比重下降1.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.05亿元，占净资产的15.09%，较上年末增加1.61亿元。其中，存货跌价准备为1.54亿元，计提比例为11.35%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.09，速动比率为2.46。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、林富斌、苏晓辉，取代了一季度末的王琴英、国家军民融合产业投资基金有限责任公司、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，中国航天空气动力技术研究院、台州市金投航天有限公司、航天投资控股有限公司、保利科技有限公司、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，冯江平、罗培栋持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。