中证智能财讯维信诺（002387）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入41.21亿元，同比增长4.79%；归母净利润亏损10.62亿元，上年同期亏损11.77亿元；扣非净利润亏损11.18亿元，上年同期亏损13.1亿元；经营活动产生的现金流量净额为15.21亿元，同比增长21.10%；报告期内，维信诺基本每股收益为-0.7604元，加权平均净资产收益率为-21.16%。
以8月21日收盘价计算，维信诺目前市盈率（TTM）约为-6.08倍，市净率（LF）约3.24倍，市销率（TTM）约1.79倍。
资料显示，公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-21.16%，同比下降5.41个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.55%，较上年同期上升0.65个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为15.21亿元，同比增长21.1%；筹资活动现金流净额-26.91亿元，同比减少24.07亿元；投资活动现金流净额3.14亿元，上年同期为-2.92亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少9.75%，占公司总资产比重下降4.47个百分点；货币资金较上年末增加13.36%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加17.88%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；长期股权投资较上年末增加4.91%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加52.99%，占公司总资产比重上升6.46个百分点；长期借款较上年末减少19.42%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.67%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；长期应付款合计较上年末减少27.4%，占公司总资产比重下降2.19个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.73亿元，占净资产的17.22%，较上年末增加1.38亿元。其中，存货跌价准备为2.05亿元，计提比例为20.99%。
2025年上半年，公司流动比率为0.52，速动比率为0.48。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为西藏知合科技发展有限公司，占比19.142%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 西藏知合科技发展有限公司 | 26735.01 | 19.141848 | 不变 |
| 合肥建曙投资有限公司 | 16000 | 11.455749 | 不变 |
| 昆山经济技术开发区集体资产经营有限公司 | 13173.05 | 9.4317 | 不变 |
| 投资【6】号集合资金信托计划 | 6586.83 | 4.716064 | 不变 |
| 光大保德信耀财富富增9号单一资产管理计划 | 6586.83 | 4.716064 | 不变 |
| 金鹰基金 | 5988.02 | 4.287331 | 不变 |
| 建信华润信托兴晟6号资产管理计划 | 4900.65 | 3.508789 | 不变 |
| 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 | 829.64 | 0.594007 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 823.11 | 0.589336 | 0.012 |
| 贾民 | 655.25 | 0.469149 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，维信诺17.18%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东西藏知合科技发展有限公司质押2.4亿股公司股份，占其全部持股的89.77%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
