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发表于 2025-08-27 14:21:00 股吧网页版
PCB龙头业绩出炉
来源:上海证券报

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  8月26日晚间,PCB(印制电路板)龙头东山精密披露2025年半年度报告。数据显示,上半年公司实现营业收入169.55亿元,较上年同期增长1.96%;实现归母净利润7.58亿元,同比增长35.21%。

  对于上半年的业绩增长,东山精密表示,公司一方面紧抓电子电路行业快速发展的市场机遇,巩固核心业务竞争力;另一方面保持在新能源汽车核心零部件领域的竞争优势,同时积极推进新产品研发与客户拓展工作。通过全链路的提质增效举措,公司经营效益实现稳步提升。

  AI驱动高端PCB量价齐升

  今年以来,AI硬件升级需求持续释放,直接拉动高端PCB市场需求激增,行业整体景气度显著回升。

  “AI技术的突破将加大云厂商对算力数据中心的资本性支出。受益于此,数据服务器的需求将迎来爆发式增长,并给相关行业带来了新的发展机会。”东山精密在半年报中表示。

  需求端旺盛的同时,以高多层板、高阶HDI为代表的高端PCB产品价格同步上涨,行业内多家厂商已陆续启动扩产计划。东山精密也迅速响应市场需求,启动高多层线路板新产能的规划工作。

  此前在7月,公司已发布公告称,其子公司拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目。“该笔投资将进一步提升公司高端PCB产能规模,从而更好地满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景下,对高端PCB产能的中长期需求。”东山精密补充道。

  上海证券分析师颜枫认为,AI服务器对PCB技术的要求远远高于传统产品,AI算力基础设施的建设需要更多的PCB来构建其核心架构,推动PCB行业持续增长。以英伟达AI服务器为例,其核心模组需采用高多层板,单机PCB价值量显著高于传统服务器。全球AI服务器出货量从2020年50万台增至2024年200万台,年复合增长率达45.2%,直接推升高层板和HDI板的需求。

  除了加码高端PCB产能,东山精密还在积极拓展AI产业链相关业务。公司抓住AI服务器市场机遇,推进对索尔思光电的收购,以此切入光模块赛道。

  据了解,索尔思光电业务覆盖光芯片设计制造、光器件生产及光模块全流程环节,其400G、800G等应用于数据中心的高速光模块已实现规模量产,且具备光芯片自研自产能力,订单储备稳定。

  东山精密透露,公司目标在2025年三季度内完成索尔思光电收购的交割工作,“目前各方正在积极推动相关审批,努力尽快完成交割。”

  新能源业务同比增长近三成

  值得关注的是,在PCB业务保持高景气的同时,东山精密新能源业务也实现显著增长,成为公司业绩的重要支撑。半年报显示,上半年公司新能源业务整体收入约49.40亿元,同比增长29.66%,增速亮眼。

  作为新能源汽车上游供应链的参与者,东山精密具备差异化竞争优势——其是行业内为数不多能为新能源汽车客户提供PCB(含FPC)、车载显示屏、功能性结构件等多品类产品及综合解决方案的供应商。

  “目前公司新能源业务在产品策略、技术积累、客户拓展等方面已取得了较好的经营成效。”东山精密表示,“新能源业务方面,公司的车载FPC、液冷板、电池壳体等产品已在行业中建立起优势地位。”

  谈及全年的利润贡献点,东山精密表示,公司努力推进今年经营性利润目标达成,软板业务凭借在消费电子、新能源汽车等领域的布局与客户基础,是核心支撑;硬板业务受益于5G通信、数据中心等需求增长助力;触控显示业务通过优化结构、提升效率,扭亏为盈贡献增量;精密制造业务则凭借先进工艺与多元产品矩阵发挥作用。

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